سعر الذهب : بعد اتجاه متباين على مدار الأسبوع حيث كان المستثمرون ينتظرون النتيجة النهائية لاجتماع جاكسون هول ومع ذلك، يستمر المعدن الأصفر في الارتداد من مستويات الدعم المنخفضة ومستوياته الحاسمة البالغة 58000 روبية لكل 10 جرام في بورصة السلع المتعددة (MCX) ومستويات 1900 دولار للأونصة في السوق الدولية ظلت مقدسة. في الواقع، سجل السبائك الثمينة مكاسب أسبوعية بالقرب من 1.30 في المائة مع انتعاش أسعار الذهب من مستويات الدعم المنخفضة بعد الخطاب المتوازن الذي ألقاه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول في ندوة جاكسون هول.
وحول ما ساعد أسعار الذهب على الارتداد من مستويات الدعم، قال نافنيت داماني، نائب الرئيس الأول لأبحاث السلع في Motilal Oswal: “في الأسبوع الماضي، تم الإبلاغ عن بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمات من الاقتصادات الكبرى أقل بكثير من التقديرات، مما يدعم الحركة الصعودية في السبائك
وفي معرض حديثه عن توقعات أسعار الذهب، قال سوغاندا ساشديفا، المدير التنفيذي وكبير الاستراتيجيين في شركة Acme Investment Advisors: “تقدمت أسعار الذهب خلال الأسبوع بنحو 1.30٪ في الأسواق الدولية، بينما شهد الذهب في الأسواق المحلية مكاسب متواضعة بسبب ارتفاع قيمة الروبية. تقدير. أظهر المعدن الثمين محاولة لتعويض الخسائر التي تكبدها في الأسبوع السابق.
ومضى خبير Acme Investment Advisors ليضيف أن المستثمرين كانوا يركزون بشكل وثيق على خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول للحصول على إشارات حول المسار المستقبلي لتعديلات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأمريكي. وفي كلمته الرئيسية في ندوة جاكسون هول السنوية، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي على نية الحفاظ على السياسة النقدية التقييدية التي تهدف إلى توجيه التضخم نحو هدف 2 في المائة. ومع ذلك، أكد على أن البنك المركزي الأمريكي سيتبنى نهجًا حذرًا وقائمًا على البيانات تجاه أي رفع لأسعار الفائدة في المستقبل، حيث قد لا يزال هناك تأثير كبير على الاقتصاد من رفع أسعار الفائدة السابقة.
الغرب يفقد السيطرة على سعر الذهب
لقد حدث تغيير مهم في سوق الذهب العالمي. كان الشرق يدفع سعر الذهب إلى الارتفاع، خاصة في أواخر عام 2022 والأشهر الأولى من عام 2023، مما يكسر قوة التسعير التي يتمتع بها الغرب منذ فترة طويلة.
لمدة تسعين عامًا تقريبًا، حتى عام 2022، كان هناك نمط من انتقال الذهب فوق الأرض من الغرب إلى الشرق والعودة، بالتزامن مع انخفاض سعر الذهب وارتفاعه. تحدد المؤسسات الغربية سعر الذهب وتشتريه من الشرق في الأسواق الصاعدة. في الأسواق الهابطة، باع الغرب للشرق. لمزيد من المعلومات، اقرأ مقالتي : إعادة النظر في المد والجزر في الغرب والشرق وفيضان الذهب.
إذا ركزنا النظر على الفترة من 2006 إلى 2021، فإن السبب الرئيسي الذي دفع المؤسسات الغربية لشراء أو بيع الذهب هو معدل TIPS لعشر سنوات ، والذي يعكس سعر الفائدة الحقيقي المتوقع لعشر سنوات (“السعر الحقيقي”، باختصار) سندات الحكومة الأمريكية.
تقوم المؤسسات بشراء وبيع “السبائك الكبيرة” (التي تزن 400 أونصة) بشكل مباشر.
يقوم المحكمون بالشراء والبيع في لندن للاستفادة من تناقضات الأسعار بين سعر العقود الآجلة لبورصة كومكس والسعر الفوري في لندن. وبهذا المعنى، تعمل لندن بمثابة مستودع لبورصة كومكس للعقود الآجلة . وكما سنرى أدناه، فإن معدل TIPS، وصافي واردات الذهب في المملكة المتحدة (إيجابيًا أو سلبيًا)، وحيازات صناديق الاستثمار المتداولة الغربية، والفائدة المفتوحة في كومكس، كانت جميعها مرتبطة بسعر الذهب. حتى اندلعت الحرب في أوكرانيا أواخر فبراير 2022، أي وبدأت الأمور تتغير. ومع الأخذ في الاعتبار أيضًا تدفقات الذهب عبر سويسرا، فإن ثاني أكبر سوق للذهب الفعلي في الغرب وأكبر مركز للتكرير على مستوى العالم، يظهر صورة مماثلة.
وليس من المستغرب أن ينخفض مخزون صناديق الاستثمار المتداولة الغربية، والذي يتم تخزين معظمه في لندن وسويسرا، خلال الأرباع الثلاثة الماضية
تحدي الذهب للدولار: معركة النقود والأفكار في التجارة الدولية
إن زعماء الديمقراطيات الغربية غير مستعدين للتعامل مع القوى التي من شأنها إنهاء هيمنة الدولار الورقي باعتباره الوسيلة المفضلة لتسوية التجارة الدولية، والتي ظلت قائمة منذ نهاية اتفاقية بريتون وودز في عام 1971.
ومن المتوقع أن تتضمن قمة البريكس ، المنعقدة حاليا في جوهانسبرج بجنوب أفريقيا، اتفاقا بشأن خطوة أولى نحو إنشاء نظام بديل لتسوية التجارة الدولية يعتمد على السلع الأساسية، والتي ستشمل بالتأكيد الذهب. وتحضر العشرات من الدول غير الغربية وحتى بعض الدول الغربية التابعة لها باهتمام كبير. وقد تمت دعوة ستة أعضاء جدد للانضمام إلى البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا – الأرجنتين ومصر وإثيوبيا وإيران والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة.
على الرغم من أن التغيير القادم يمكن وصفه بأنه بين الديمقراطيات الغربية ودول البريكس، إلا أن المعركة الحقيقية هي معركة أفكار بين النظرية الاقتصادية الكينزية والذهب. الفائز سيكون ذهبيا.
كما أوضح موراي إن. روثبارد في كتابه ” ماذا فعلت الحكومة بأموالنا؟” لم يثبت أبدًا أن الذهب أقل شأناً من النقود الورقية. ولم يتم استبدال معيار الذهب بنظام نقدي أفضل. لقد تم قمعه على مراحل لتلبية حاجة الدولة النهمة إلى المال – أولاً لشن الحرب ثم لإفساد الناس من خلال الرعاية الاجتماعية. وكانت النتيجة بطبيعة الحال حروباً لا نهاية لها، وتوسعاً زاحفاً في دولة الرفاهة الاجتماعية، وعجزاً عاماً غير مستدام، وتسارع تدهور العملة.
بدأ التحدي الذي يواجه الدولار الإلزامي بانخفاض قيمته، مما أدى إلى خفض قوته الشرائية إلى الذهب بنسبة 98% منذ عام 1971، وتسارع مع فرض ما يسمى “العقوبات الروسية” لتجميد الأصول المملوكة لروسيا في الغرب وحرمان روسيا من الوصول إلى العملات الأجنبية. نظام رسائل التسوية التجارية الدولية بالدولار المعروف باسم SWIFT. قاد الخبير النقدي الروسي سيرغي جلازييف الحركة نحو نظام بديل.
العوامل التي تؤثر على أسعار الذهب
هناك بعض العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار الذهب:
- العرض والطلب: يتأثر سعر الذهب بتوازن العرض والطلب. على سبيل المثال، إذا زاد الطلب على الذهب وتقلص العرض، فمن المرجح أن يرتفع سعره، والعكس صحيح.
- الأحداث السياسية والاقتصادية: الأحداث السياسية والاقتصادية في العالم يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أسعار الذهب. على سبيل المثال، الاضطرابات السياسية، الحروب، العقوبات الاقتصادية، والتغيرات في السياسات الاقتصادية للدول تؤثر على الثقة في الأسواق ومن ثم على أسعار الذهب.
- العلاقة بين الذهب والدولار: ينشأ علاقة عكسية تقليدية بين سعر الذهب وقوة الدولار. عندما يرتفع سعر الدولار، فإن الذهب يصبح أقل جاذبية للمستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى، وقد ينخفض سعره. والعكس صحيح عندما يتراجع سعر الدولار.
- التضخم والسياسات النقدية: يعتبر الذهب أحد الأصول الملاذ الآمن، ويعتبر حماية ضد التضخم. عندما يتزايد التضخم ويتبعه تشديد السياسة النقدية، قد يزيد الطلب على الذهب كملاذ آمن، مما يرفع أسعاره.
- الطلب الصناعي والمجوهرات: يتأثر سعر الذهب أيضًا بالطلب الصناعي، مثل استخدامه في صناعة الإلكترونيات والمجوهرات. تغيرات في الطلب على هذه الصناعات يمكن أن تؤثر على أسعار الذهب.
هذه بعض العوامل الرئيسية، ومن المهم أن نلاحظ أن تفاعلات هذه العوامل قد تكون معقدة ومتداخلة، وقد يتطلب تحليل أوسع وتدقيق لفهم الأسواق وتوقع حركة أسعار الذهب بدقة.
