استقر الدولار الأميركي يوم الخميس على الرغم من الانخفاض الحاد في عائدات السندات الأميركية بعد بيانات التضخم يوم الأربعاء مع تحول تركيز السوق إلى تنصيب دونالد ترامب رئيساً والتأثير التضخمي المحتمل لسياساته. وفي الوقت نفسه ارتفع الين مقابل الدولار واليورو مع توقع المستثمرين أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
انخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة إلى 0.2% على أساس شهري في ديسمبر من 0.3% في نوفمبر. كما كان متوقعاً، في حين جاء القراءة السنوية البالغة 4.2% أقل من التوقعات البالغة 3.3%.
واستجاب المتداولون الذين كانوا أكثر قلقاً بشأن التضخم بارتياح. وشراء الأسهم ودفع عائدات سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى الانخفاض بأكثر من 13 نقطة أساس.
ومن المتوقع أن يكون أبرز ما في اليوم جلسة استماع ترشيح وزير الخزانة المستقبلي سكوت بيسنت أمام لجنة المالية بمجلس الشيوخ.
ومن المتوقع أن يبقي بيسنت على العنان لعجز الولايات المتحدة وأن يستخدم التعريفات الجمركية كأداة تفاوضية، لتخفيف التأثير التضخمي المتوقع للسياسات الاقتصادية المتوقعة من إدارة ترامب.
لم يكن هناك رد فعل مباشر في أسواق الصرف الأجنبي على اتفاق وقف إطلاق النار في غزة. على الرغم من أن الشيكل الإسرائيلي لامس أعلى مستوى له في شهر واحد يوم الأربعاء.
أشار المحللون إلى أن بيانات أسعار المستهلك الأمريكية كانت أفضل من المتوقع. لكنها لا تزال تظهر التضخم عند حوالي 3٪، لا تزال أعلى من المستويات المستهدفة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. قدمت الأرقام لسندات الخزانة ذريعة لإجراء بعض الاختبارات السلبية للعائدات، ولكن من غير المرجح أن تذهب مثل هذه الخطوة بعيدًا.
قال أليسون بوكسر، الخبير الاقتصادي في PIMCO، “لقد تباطأ التضخم في الخدمات الأساسية في تقرير ديسمبر، لكن التضخم الأساسي الإجمالي يظل أعلى من المستويات المتسقة مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي”. بحجة أن الأرقام الأمريكية لم تغير توقعاتهم للتضخم الأساسي.
ارتفاع الدولار مع توقعات السياسات الاقتصادية الجديدة
لقد دفعت عودة الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب الوشيكة إلى البيت الأبيض وتلاشي الآمال في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير الدولار إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات، ويرى المستثمرون أن هذه القوة مستمرة. بمساعدة سياسات الإدارة الجديدة المؤيدة للنمو والتضخم.
لقد ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية. بنحو 10٪ من أدنى مستوياته في أواخر سبتمبر إلى أعلى مستوى له في أكثر من عامين.
لقد حدث الكثير من هذه المكاسب منذ فوز ترامب في انتخابات نوفمبر. حيث سارع المستثمرون إلى إعداد محافظهم لسياسات التجارة والتعريفات الجمركية للإدارة الجديدة. والتي من المتوقع أن تقدم دعمًا للدولار في الأمد القريب بينما تضغط على الاقتصادات والعملات الأخرى.
قد تدفع التعريفات الجمركية مع ضغوطها التضخمية المحتملة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توخي الحذر مع خفض أسعار الفائدة. حتى مع قتامة التوترات التجارية لتوقعات النمو الاقتصادي العالمي وإرسال المزيد من المستثمرين بحثًا عن الدولار كملاذ آمن.
كلما ظلت أسعار الفائدة الأميركية أعلى من العائدات في الاقتصادات المتقدمة الأخرى، كلما زادت جاذبية الدولار للمستثمرين.
في حين اشتكى ترامب في كثير من الأحيان من أن القوة المفرطة للدولار تضعف القدرة التنافسية للصادرات الأميركية وتضر بالتصنيع والوظائف في الولايات المتحدة، فإن سياساته غالبا ما ينظر إليها السوق على أنها تعزز الدولار.
خلال فترة ولاية ترامب الأولى، ارتفع الدولار بنحو 13٪ من فبراير 2018 إلى فبراير 2020 عندما نفذ التعريفات الجمركية ضد العديد من البلدان. بما في ذلك الصين والمكسيك.
في إشارة أخرى إلى أهمية سياسة الدولار للإدارة القادمة، قال سكوت بيسنت. اختيار ترامب لرئاسة وزارة الخزانة، يوم الأربعاء إنه سيضمن بقاء الدولار العملة الاحتياطية العالمية.
يبدو أن المتداولين في أسواق العقود الآجلة للعملات في وضع يسمح لهم بمزيد من قوة الدولار مع ارتفاع صافي الرهانات على الدولار إلى أعلى مستوى في ست سنوات عند 34.28 دولارًا. وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة.
ارتفاع الأسواق الأمريكية بدعم من بيانات التضخم والدولار
أغلقت الأسواق الأمريكية على ارتفاع كبير، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية أكبر مكاسب لها في أكثر من شهرين. وكان الارتفاع مدفوعًا ببيانات التضخم الأضعف من المتوقع (مؤشر أسعار المستهلك، مؤشر أسعار المنتجين) وأرباح البنوك القوية. وفي حين زادت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، استمرت المخاوف بشأن التضخم والتحولات السياسية المحتملة في ظل إدارة ترامب القادمة.
في البيانات الاقتصادية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.9٪ على أساس سنوي في ديسمبر. ارتفاعًا من 2.7٪ في نوفمبر، بما يتماشى مع التوقعات. ارتفع التضخم الشهري بنسبة 0.4٪، وهو أكبر زيادة منذ مارس 2024، بعد مكاسب نوفمبر بنسبة 0.3٪.
ارتفعت معظم قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500. حيث قادت السلع الاستهلاكية التقديرية وخدمات الاتصالات والخدمات المالية المكاسب، بينما أغلقت السلع الاستهلاكية الأساسية على انخفاض طفيف.
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.65% ليغلق عند 43,221.55. وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعًا بنسبة 1.83% عند 5,949.91. وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.45% ليغلق عند 19,511.23.
وفي غضون ذلك، يحظى الدولار بدعم جيد مع عاصفة مثالية من المحفزات الإيجابية بما في ذلك التحسن الكبير في توقعات النمو في الولايات المتحدة وتوقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
عززت البيانات الأخيرة التي أظهرت تسارع نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع في ديسمبر النهج الحذر الذي ينتهجه بنك الاحتياطي الفيدرالي تجاه خفض أسعار الفائدة هذا العام. لكن بيانات التضخم يوم الأربعاء قدمت علامات على تراجع ضغوط الأسعار الأساسية. مما دفع الأسواق المالية إلى الرهان على خفض أسعار الفائدة في يونيو.
وقال آرون هورد، مدير المحافظ الأول للعملات في ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز: “الولايات المتحدة تتفوق من حيث العائدات المرتفعة والنمو الأفضل”.
