أظهرت أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI®) الصادر عن شركة HCOB أن ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو ظل تحت الضغط في بداية الربع الثاني، حيث انخفض إنتاج القطاع الخاص الفرنسي للشهر الثامن على التوالي. وتأثرت مستويات النشاط التجاري بانخفاض حاد ومتسارع في الطلبات الجديدة، حيث أشارت بيانات المسح إلى ضعف واضح في الطلب في الأسواق المحلية.
وكانت توقعات الشركات للإنتاج خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة متشائمة في وقت لاحق، وهي الأكثر تشاؤمًا منذ ما يقرب من خمس سنوات.
وسجل مؤشر مديري المشتريات المركب الرئيسي لفرنسا الصادر عن شركة HCOB Flash 47.3 نقطة في أبريل، بانخفاض عن 48.0 نقطة في مارس، مما يشير إلى انكماش معتدل ولكنه أكثر حدة في نشاط أعمال القطاع الخاص في بداية الربع الثاني. وتُمثل القراءة الأخيرة التي تقل عن 50.0 نقطة في المؤشر الرئيسي انكماشًا شهريًا ثامنًا على التوالي في الإنتاج. كشفت البيانات الأساسية أن انكماش شهر أبريل كان مدفوعًا بالكامل بقطاع الخدمات، حيث زاد إنتاج الصناعات التحويلية لأول مرة منذ مايو 2022. ومع ذلك، كان التحسن طفيفًا بشكل عام.
وربط مقدمو الخدمات عادةً انخفاض الإنتاج بتقلص طلبات الأعمال الجديدة. وانخفض حجم طلبات الأعمال الجديدة الواردة إلى شركات الخدمات الفرنسية خلال الشهر بأكبر هامش منذ نوفمبر 2020. ويتناقض هذا مع قطاع التصنيع، الذي سجل انخفاضًا ثابتًا في المبيعات، وبالتالي أضعف انخفاض مشترك منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. وأشار مقياس طلبات الطلبات الجديدة المجمع للمسح إلى انخفاض حاد ومتسارع في الطلب عبر القطاع الخاص الفرنسي في أبريل.
ومن الجدير بالذكر أن أحدث بيانات المسح أشارت إلى ضعف واضح في الطلب داخل الأسواق المحلية. وبينما تقلص إجمالي الطلبات الجديدة بوتيرة أسرع بشكل ملحوظ في أبريل، شهدت مبيعات التصدير الجديدة أدنى انخفاض لها منذ أغسطس 2022.
تشاؤم الشركات الفرنسية وسط ضغوط توظيف وتجارة (الفرنسي)
أظهرت الشركات الفرنسية التي شملها المسح مجددًا ميلًا إلى انخفاض سعة التوظيف في بداية الربع الرابع. وُصفت الاستقالات وعدم تجديد العقود محددة المدة كأسباب لانخفاض العمالة. وكان مدى خفض الوظائف متواضعًا وأسرع قليلاً مما شوهد في مارس.
كما جاء انكماش عدد الموظفين وسط تدهور في التوقعات للأشهر الـ 12 المقبلة. في الواقع، كانت الشركات الفرنسية التي شملها المسح متشائمة بعض الشيء بشكل عام، مسجلةً بذلك أكثر التقييمات تشاؤمًا من قبل الشركات منذ ما يقرب من خمس سنوات. والجدير بالذكر أن بيانات القطاع أظهرت أن انخفاض المعنويات يعود فقط إلى تدهور التوقعات بين مقدمي الخدمات، حيث ارتفع تفاؤل قطاع التصنيع إلى أعلى مستوى له في 11 شهرًا. ارتبطت التوقعات المتشائمة بمخاوف بشأن الظروف الاقتصادية المحلية والدولية، حيث توقعت الشركات تضرر مبيعاتها.
وبالنسبة لأسعار المنتجات، كشفت بيانات مسح أبريل عن مزيد من الانحسار في ضغوط التكلفة، حيث ارتفعت أسعار مستلزمات الإنتاج بأبطأ وتيرة منذ بداية العام. وفي الوقت نفسه، خُفِّضت الأسعار لأول مرة منذ ثلاثة أشهر، حيث أشارت تقارير الشركات إلى أن ذلك جاء استجابةً للمنافسة الشرسة. تعليق
تعليقًا على بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية، قال جوناس فيلدهوزن، الخبير الاقتصادي المساعد في بنك هامبورغ التجاري: “لقد طال انتظار أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات الصادر عن بنك هامبورغ التجاري بفارغ الصبر منذ الاضطرابات التي سببها “عيد التحرير”. وعلى الرغم من الانخفاض الطفيف مقارنةً بالشهر السابق. إلا أن البيانات ليست بالسوء الذي توقعناه، نظرًا لحالة عدم اليقين السائدة والتوتر في التجارة العالمية بسبب النزاعات الجمركية المستمرة. ومع ذلك، يتضح بشكل متزايد أن القطاع الخاص الفرنسي سيواجه ضغوطًا كبيرة في الأشهر المقبلة. فقد تدهور وضع الطلبات بشكل ملحوظ. وانخفضت توقعات الأعمال المستقبلية إلى ما دون عتبة النمو، ويُعد تدهور التوقعات بشأن التجارة العالمية عاملًا واضحًا.
تصنيع ضعيف وخفض فائدة محتمل في منطقة اليورو
لا تزال ظروف قطاع التصنيع في فرنسا ضعيفة في أبريل. ولم يدخل مؤشر مديري المشتريات بعد منطقة النمو، مع استمرار انخفاض الطلبات الجديدة. ولا تزال مشتريات المدخلات تُقلص، ولا تزال عمليات خفض المخزون مستمرة. وعلى صعيد إيجابي، شهد الإنتاج ارتفاعًا طفيفًا هذا الشهر. ومع ذلك، لا يُشير هذا حتى الآن إلى تحوّل مستدام. ويمكن التخفيف جزئيًا من مخاطر التراجع الناجمة عن الاحتكاكات التجارية من خلال زيادة الإنفاق الدفاعي الأوروبي واستعداد كل من الرئيس ماكرون والمستشار الألماني التالي المحتمل، ميرز، لتقليص الحواجز التنظيمية على مستوى الاتحاد الأوروبي.
وقد ذُكرت أفريقيا وبعض مناطق أوروبا كمصادر للنمو، وفقًا لبعض المشاركين في المسح. استمر انخفاض أعباء العمل في دفع عجلة إنجاز الأعمال المتراكمة خلال فترة المسح الأخيرة. ومع ذلك، كان مدى انخفاض الطلبات القائمة هو الأضعف خلال ثلاثة أشهر في ظل استقرار قطاع التصنيع. وللمرة الأولى منذ أكثر من عامين، لم تسجل المصانع الفرنسية انخفاضًا في أحجام أعمالها غير المكتملة.
لا يزال قطاع الخدمات في وضع هش. مع بداية الربع الثاني، تدهور النشاط التجاري، مع انخفاض في الأعمال الجديدة المحلية والأجنبية. ونتيجةً لذلك، قلّص مُقدّمو الخدمات قوتهم العاملة.
بدأت ضغوط الأسعار تخف أخيرًا. وقد تباطأ تضخم أسعار المدخلات، الذي أثار مخاوف كبيرة بسبب ارتفاع الأجور في الأشهر الأخيرة. لأول مرة في عام 2025 حتى الآن، بينما تقلصت الأسعار. وقد يتفاقم هذا الاتجاه في جميع أنحاء منطقة اليورو في الأشهر المقبلة. ونتوقع أن تؤثر الخلافات التجارية سلبًا على الأسعار المحلية. مما قد يؤدي إلى فائض في السلع التي لا يمكن بيعها في الولايات المتحدة. ونتيجةً لذلك، تتوقع شركة HCOB Economics اتساع نطاق خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو. ونظرًا لانخفاض الأسعار وتباطؤ النمو، نتوقع أن يُجري البنك المركزي الأوروبي ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة هذا العام.
