قال بنك اليابان في اجتماعه إن احتمالات استدامة ثالث أكبر اقتصاد في العالم لهدف التضخم البالغ 2٪ ترتفع تدريجياً ، بعد أن احتفظ البنك المركزي بشكل متوقع بسياسته النقدية شديدة التساهل في اجتماعه الأول هذا العام .
قرر بنك اليابان بالإجماع إبقاء أسعار الفائدة عند -0.1% ، وتمسك بسياسة التحكم في منحنى العائد التي تحافظ على الحد الأعلى لعائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات عند 1% كمرجع ، وفقًا لبيان السياسة الصادر يوم الثلاثاء بعد اجتماع البنك المركزي الياباني. اجتماع لمدة يومين . وجاء ذلك متوافقا مع توقعات الاقتصاديين. وقال المحافظ كازو أويدا في مؤتمر صحفي في طوكيو، “تمكنا من تأكيد أن الاقتصاد يتحرك بما يتماشى مع توقعاتنا بشأن التضخم “.
توقعاتنا للتضخم الأساسي تبلغ 1.9%، وهو قريب جدًا من هدفنا البالغ 2% . كان هذا هو الحال في أكتوبر ، لكنه حدث مرة أخرى هذه المرة، بعد التدقيق الدقيق .
ويعرّف البنك المركزي الياباني “التضخم الأساسي” بأنه التضخم الذي يستبعد النمو في أسعار المواد الغذائية والطاقة، في حين أن التضخم الأساسي هو التضخم الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية فقط .
هذا هو العامل الأكبر الذي جعلنا أكثر اقتناعا من ذي قبل بأن احتمال (تحقيق هدفنا للسعر بشكل مستدام) يتزايد تدريجيا “. ” لكن من الصعب تحديد مدى اقترابنا
وارتفع الين 0.7 بالمئة إلى 147.4 ينًا مقابل الدولار وأغلق مؤشر نيكاي 225 القياسي منخفضًا 0.1 بالمئة بعد أن اقترب لفترة وجيزة من أعلى مستوياته في ثلاثة عقود. وارتفعت العائدات على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 و30 عاما ، في حين تراجعت العائدات على السندات الأقصر أجلا .
توقعات تضخم بنك اليابان تتراجع إلى 2.4% بسبب انخفاض أسعار النفط
توقعاته الفصلية، خفض أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان متوسط توقعاتهم لنمو أسعار المستهلكين الأساسية إلى 2.4% للعام المالي 2024 الذي يبدأ في أبريل، مقارنة بـ 2.8% في تقديراتهم في أكتوبر ، وذلك بسبب انخفاض أسعار النفط.
كما قام البنك المركزي أيضًا بزيادة هامشية في تقديرات التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للعام المالي 2025 إلى 1.8% من 1.7% في التوقعات السابقة. وتمسك بنك اليابان بتوقعاته المتوسطة السابقة للعامين الماليين 2024 و2025 لما يسمى “التضخم الأساسي الأساسي” عند 1.9%.
من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين تدريجيا نحو تحقيق هدف استقرار الأسعار، حيث تتحول فجوة الإنتاج إلى إيجابية ومع ارتفاع توقعات التضخم على المدى المتوسط والطويل ونمو الأجور … على الرغم من أنه لا تزال هناك شكوك كبيرة بشأن التطورات المستقبلية
باطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في اليابان إلى 2.3% في ديسمبر، مما خفف الضغط على بنك اليابان لتطبيع سياسته – على الرغم من أن هذه القراءة ظلت أعلى من هدف بنك اليابان المعلن بنسبة 2% لمدة 21 شهرًا متتاليًا حتى الآن.
“صحيح أن التحرك الأخير في أسعار الخدمات مدفوع بشكل واضح بعدة عوامل لمرة واحدة. وصحيح أيضًا أن ضعف الاستهلاك يؤثر على أسعار الخدمات. وقال أويدا: “لهذا السبب نحاول استقراء الاتجاه الذي يزيل مثل هذه العوامل”.
“عندما نفعل ذلك، فإننا لا نزال نعتقد أن تضخم الخدمات يتسارع تدريجياً باعتباره اتجاهاً. وأضاف أن التركيز المقبل سيكون هو ما إذا كانت زيادات الأجور ستمتد إلى الأسعار، وخاصة أسعار الخدمات.
سواء تحرك بنك اليابان في مارس أو أبريل أو تغير بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن أسعار الفائدة تسير في الاتجاه المعاكس في اليابان والولايات المتحدة. وهذا يعني أن الدولار ين من المرجح أن ينخفض إلى 140 أو أقل مع وصولنا إلى الصيف.”
بنك اليابان يواجه ضغوطًا لرفع أسعار الفائدة في إبريل مع تحسن توقعات التضخم
تتزايد الأسباب أمام بنك اليابان لزيادة أسعار الفائدة في اجتماعه في أبريل، حيث يشدد المستثمرون تركيزهم على نتائج مفاوضات الأجور في فصل الربيع، وفقًا للاستراتيجيين.
وارتفع الين بما يصل إلى 0.8% مقابل الدولار وانخفضت العقود الآجلة للسندات اليابانية بعد أن قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا في مؤتمر صحفي إن اليقين بشأن التوقعات يرتفع تدريجياً، وأنه سيفكر في إنهاء أسعار الفائدة السلبية إذا ظهر هدف السعر. .
وتوافق قرار الإبقاء على سعر الفائدة والتحكم في منحنى العائد دون تغيير يوم الثلاثاء مع توقعات الاقتصاديين للوضع الراهن، في أعقاب زلزال قوي ضرب اليابان في يوم رأس السنة الجديدة وتصريحات يويدا الحذرة في نهاية ديسمبر.
ما بعد المؤتمر الصحفي
إن التغيير في لهجة أويدا واضح، ويبقي اجتماع أبريل مباشرًا. ومع ذلك، من المرجح أن يواجه الين الياباني صعوبة في الحفاظ على هذه المكاسب على المدى القريب نظرًا لأن عوائد السندات الأمريكية من المرجح أن تظل متقلبة مع بدء الأسواق في تسعير رئاسة ترامب وبقاء البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية.
“حتى الآن، كان ضغط أويدا أكثر تشددًا بشكل واضح من تقرير التوقعات نفسه ويعطي انطباعًا بأن بنك اليابان يقترب من دعوة النصر لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ ونهاية أسعار الفائدة السلبية. ومن الطبيعي أن تأخذ أسواق اليابان/العملات الأجنبية هذه الرسالة على محمل الجد، وأن ترتفع عوائد سندات اليابان أكثر في الجلسة المسائية. من المفترض أن يرى السوق أن فرصة رفع سعر الفائدة في أبريل أصبحت الآن أعلى من 50%. من المفترض أن تصحح الأسهم اليابانية بشكل أكبر بينما يجب دعم أسهم البنوك من خلال عوائد أعلى.
“يبدو أن تصريحات محافظ بنك اليابان كازو أويدا تشير إلى أن البنك يقترب خطوة من إلغاء سعر الفائدة السلبي في المستقبل القريب. ومع ذلك، ربما يرغب البنك المركزي في رؤية نتائج زيادات الأجور لتقييم ما إذا كان هذا اتجاهًا مستدامًا، وبالتالي، ربما لن يتسرع في اتخاذ الإجراءات اللازمة.
