ارتفعت أسعار الذهب بقوة لتسجل قممًا تاريخية جديدة فوق مستوى 4,730 دولار يوم الثلاثاء، مواصلة اختراقًا صاعدًا قويًا مع انتقال الأسواق العالمية بشكل واضح إلى وضع العزوف عن المخاطر. وبعد تسارع حاد من منطقة 4,680 – 4,700 دولار في وقت سابق من الجلسة، سجّل المعدن الأصفر مستويات قياسية جديدة قرب 4,730 – 4,735 دولار قبل أن يدخل في حالة من التماسك أسفل القمم مباشرة، وفقًا لبيانات السوق اللحظية. وتعكس هذه الحركة طلبًا قويًا على أصول الملاذ الآمن في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، وتجدد المخاوف المتعلقة بالرسوم الجمركية، وتزايد حالة عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد العالمي.
ويمثل هذا الارتفاع أحد أقوى المكاسب اليومية للذهب خلال الأشهر الأخيرة. حيث ارتفعت الأسعار بأكثر من 2% خلال الجلسة، مع اختراق حاسم لمستوى المقاومة السابق قرب 4,700 دولار. وهو المستوى الذي كان يحد من محاولات الصعود في وقت سابق من هذا الشهر. وقد أدى هذا الاختراق إلى تفعيل عمليات شراء مدفوعة بالزخم وتغطية مراكز بيع. ما سرّع الحركة ودفع الأسعار إلى مناطق سعرية غير مسبوقة.
ما الذي يدفع الذهب إلى قمم جديدة؟
يعزو المشاركون في السوق هذا الارتفاع القوي بشكل أساسي إلى تصاعد المخاطر الجيوسياسية وحالة عدم اليقين المرتبطة بالتجارة. وهي عوامل أثرت سلبًا على الأصول عالية المخاطر ودَفعت رؤوس الأموال إلى مخازن القيمة التقليدية. ومع ظهور علامات ضغط على أسواق الأسهم وارتفاع مستويات التقلب، استفاد الذهب من إعادة تموضع دفاعية متجددة عبر المحافظ الاستثمارية المؤسسية.
تصاعد التوترات التجارية، لا سيما الخلافات حول مناطق استراتيجية مثل غرينلاند، إلى جانب تصعيد الخطاب المتعلق بالرسوم الجمركية بين القوى التجارية الكبرى، أدى إلى تعميق المخاوف من تفكك الاقتصاد العالمي. وفي ظل سعي المستثمرين للتحوط من هذه المخاطر، غالبًا ما يستفيد الذهب، وهو ما تجلّى في حركته القياسية المسجلة اليوم.
كما دعم تراجع الدولار الأمريكي صعود الذهب. حيث يجعل ضعف العملة الأمريكية الذهب أرخص لحاملي العملات الأخرى، ما يحفّز الطلب العالمي ويعزز الاتجاه الصاعد. إضافة إلى ذلك، فإن استمرار التوقعات بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026، وسط المخاوف المتعلقة بالنمو العالمي والتضخم، قد قلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب.
تفاعل الأسواق: زخم قوي وتماسك ضيق
بعد الاختراق، دخل الذهب في مرحلة تماسك قصيرة أسفل مستوى 4,730 دولار. وهو ما يعكس عمليات جني أرباح وتعديل مراكز أكثر من كونه انعكاسًا في معنويات السوق. ويُنظر إلى قدرة السعر على الحفاظ على مستوياته القريبة من القمم بعد هذا الارتفاع الحاد على أنها إشارة إلى قوة كامنة في السوق. ما يشير إلى أن المشترين لا يزالون مسيطرين بينما يستوعب السوق المكاسب الأخيرة.
وشهدت الجلسة زيادة ملحوظة في التدفقات إلى الأدوات المرتبطة بالذهب، في حين جذبت أصول ملاذ آمن أخرى طلبًا متزايدًا. كما لحقت الفضة بالذهب في الارتفاع. ما عزز الزخم العام في قطاع المعادن الثمينة وأكد أن الحركة لا تقتصر على أداة واحدة فقط.
الآثار المترتبة على المتداولين والأسواق الأوسع نطاقاً
يحمل اختراق الذهب إلى مستويات قياسية جديدة إشارات مهمة للأسواق عبر مختلف فئات الأصول:
معنويات المخاطرة: استمرار القوة فوق مستوى 4,700 دولار يعكس ارتفاع العزوف عن المخاطر وتفضيل الحفاظ على رأس المال.
توقعات التقلب: التحركات الحادة بهذا الحجم غالبًا ما تتزامن مع ارتفاع مستويات التقلب في أسواق الأسهم والعملات.
تزايد الطلب على الملاذات الآمنة: وصول الذهب إلى قمم جديدة يشير إلى ارتفاع قوي في العزوف عن المخاطر، وهو ما غالبًا ما يترافق مع زيادة التقلبات في أسواق الأسهم وارتفاع الطلب على السندات مع إعادة تموضع المحافظ الاستثمارية.
توقعات السياسة النقدية: غالبًا ما تعكس الارتفاعات المستدامة في أسعار الذهب توقعات بأن البنوك المركزية قد تحافظ على سياسات نقدية داعمة أو تميل إلى التيسير لدعم النمو. وتُعد العوائد الحقيقية المنخفضة عاملًا داعمًا للمعادن الثمينة. حيث تقلل من الجاذبية النسبية للأصول المدرة للفائدة. وتشير الظروف الحالية، بما في ذلك بيانات التضخم المرتقبة ومداولات البنوك المركزية، إلى أن الأسواق تُسعّر موقفًا نقديًا داعمًا في الأجل القريب.
ما الذي يأتي بعد ذلك؟
سيركز المتداولون الآن على ما إذا كان الذهب سيتمكن من بناء قبول سعري أعلى مستوى 4,730 دولار. أو ما إذا كانت مرحلة التماسك قصيرة الأجل ستتعمق بعد هذا الارتفاع القوي. وتشمل العوامل الرئيسية التي تتم مراقبتها:
التطورات الجيوسياسية والتجارية
اتجاه الدولار الأمريكي وحركة العوائد الحقيقية
البيانات الاقتصادية المرتقبة وتصريحات البنوك المركزية
وطالما ظل الذهب مدعومًا أعلى منطقة الاختراق السابقة، فمن المرجح أن ينظر المشاركون في السوق إلى التراجعات على أنها فرص شراء. وليس إشارات على إنهاك الاتجاه.
الخلاصة
يمثل صعود الذهب إلى قمم تاريخية جديدة قرب 4,735 دولار لحظة مفصلية لسوق المعادن الثمينة في مطلع عام 2026. وتعكس هذه الحركة مزيجًا قويًا من الطلب على الملاذ الآمن، وحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، والتدفقات المدفوعة بالزخم. ورغم أن التماسك قصير الأجل يظل احتمالًا قائمًا بعد هذا الارتفاع الحاد، فإن الإشارة الأوسع من حركة السعر اليوم واضحة: تراجعت شهية المخاطرة. وعاد الذهب ليكون أصل الحماية المفضل لدى المستثمرين.
