قرر مجلس المحافظين اليوم خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة لـ البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس. وعلى وجه الخصوص، يستند قرار خفض سعر تسهيل الودائع – المعدل الذي يوجه من خلاله مجلس المحافظين موقف السياسة النقدية – إلى تقييمه المحدث لتوقعات التضخم وديناميكيات التضخم الأساسي وقوة انتقال السياسة النقدية. تُظهر المعلومات الواردة عن التضخم أن عملية الانكماش تسير على المسار الصحيح. كما تتأثر توقعات التضخم بالمفاجآت السلبية الأخيرة في مؤشرات النشاط الاقتصادي. وفي الوقت نفسه، تظل ظروف التمويل مقيدة.
من المتوقع أن يرتفع التضخم في الأشهر المقبلة، قبل أن ينخفض إلى المستوى المستهدف خلال العام المقبل. يظل التضخم المحلي مرتفعًا، حيث لا تزال الأجور ترتفع بوتيرة مرتفعة. في الوقت نفسه، من المقرر أن تستمر ضغوط تكلفة العمالة في التراجع تدريجيًا، مع تخفيف الأرباح جزئيًا لتأثيرها على التضخم.
إن مجلس المحافظين عازم على ضمان عودة التضخم إلى هدفه المتوسط الأجل البالغ 2٪ في الوقت المناسب. وسوف يبقي أسعار الفائدة مقيدة بدرجة كافية طالما كان ذلك ضروريًا لتحقيق هذا الهدف. سيواصل مجلس الإدارة اتباع نهج يعتمد على البيانات واجتماعًا تلو الآخر لتحديد المستوى والمدة المناسبين للقيود. وعلى وجه الخصوص، ستستند قرارات أسعار الفائدة إلى تقييمه لتوقعات التضخم في ضوء البيانات الاقتصادية والمالية الواردة
أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي
قرر مجلس الإدارة اليوم خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس. وبناءً على ذلك، سيتم خفض أسعار الفائدة على مرفق الودائع وعمليات إعادة التمويل الرئيسية ومرفق الإقراض الهامشي إلى 3.25٪ و3.40٪ و3.65٪ على التوالي، اعتبارًا من 23 أكتوبر 2024.
لم يعد نظام اليورو يعيد استثمار جميع المدفوعات الأساسية من الأوراق المالية المستحقة التي تم شراؤها بموجب برنامج شراء الأصول الطارئة في حالات الطوارئ، مما أدى إلى تقليص محفظة برنامج شراء الأصول الطارئة في حالات الطوارئ بمقدار 7.5 مليار يورو شهريًا في المتوسط.
أهمية بيان السياسة النقدية في توجيه الاقتصاد والأسواق
بيان السياسة النقدية هو أداة اتصال رئيسية تستخدمها البنوك المركزية لتحديد موقفها من السياسة النقدية وأهدافها وتوقعاتها الاقتصادية. تلعب هذه الوثيقة دورًا حاسمًا في تشكيل توقعات السوق وتوجيه السلوك الاقتصادي. فيما يلي نظرة عامة على مكوناتها وأهميتها:
1. الغرض من بيان السياسة النقدية
التوجيه الاقتصادي: يوفر بيان السياسة النقدية رؤى حول آراء البنك المركزي بشأن الظروف الاقتصادية، بما في ذلك التضخم والتوظيف وآفاق النمو.
اتجاه السياسة: يحدد قرارات السياسة التي يتخذها البنك المركزي فيما يتعلق بأسعار الفائدة والأدوات النقدية الأخرى، ويشرح ما إذا كانت السياسة توسعية أو انكماشية أو محايدة.
2. المكونات الرئيسية
التقييم الاقتصادي: يتضمن البيان عادةً تحليلًا للظروف الاقتصادية الحالية، بما في ذلك معدلات التضخم ومستويات البطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي.
قرارات السياسة: تحدد أي تغييرات في أسعار الفائدة أو غيرها من تدابير السياسة النقدية، مثل التيسير الكمي أو التشديد.
التوجيه المستقبلي: غالبًا ما تقدم البنوك المركزية مؤشرات حول نوايا السياسة المستقبلية، مما يساعد الأسواق على توقع التغييرات المحتملة في أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية.
3. تأثير السوق
الأسواق المالية: يمكن أن يؤثر بيان السياسة النقدية بشكل كبير على الأسواق المالية، بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات. على سبيل المثال، قد يؤدي الموقف المتشدد (الذي يشير إلى ارتفاعات محتملة في أسعار الفائدة) إلى تعزيز العملة، في حين أن الموقف الحمائمي (الذي يشير إلى خفض أسعار الفائدة) قد يضعفها.
مشاعر المستثمرين: يحلل المتداولون والمستثمرون عن كثب لغة ونبرة البيان لقياس التزام البنك المركزي بتحقيق أهدافه، مما يؤثر على استراتيجيات التداول الخاصة بهم.
4. التردد والتوقيت
التحديثات المنتظمة: تصدر البنوك المركزية عادةً بيانات السياسة النقدية على فترات منتظمة (على سبيل المثال، ربع سنويًا أو كل شهرين)، بالتزامن مع اجتماعات السياسة.
توقع السوق: غالبًا ما تحدث تحركات كبيرة في السوق حول إصدار بيان السياسة النقدية حيث يضبط المشاركون توقعاتهم بناءً على المعلومات الجديدة.
القطاعات الأكثر تأثراً بتغييرات سياسة البنك المركزي الأوروبي
إن التغييرات التي تطرأ على سياسة البنك المركزي الأوروبي قد يكون لها تأثيرات كبيرة على مختلف القطاعات داخل الاقتصاد. وتتأثر بعض القطاعات بشكل مباشر بقرارات البنك المركزي الأوروبي السياسية بسبب حساسيتها لأسعار الفائدة وأسعار الصرف والظروف الاقتصادية العامة. وفيما يلي بعض القطاعات المحددة التي تتأثر بشكل أكبر بتغييرات سياسة البنك المركزي الأوروبي:
الخدمات المصرفية والمالية:
حساسية أسعار الفائدة: البنوك حساسة للغاية للتغيرات في أسعار الفائدة التي يحددها البنك المركزي الأوروبي. ويمكن لأسعار الفائدة المنخفضة أن تضغط على هوامش الفائدة الصافية. مما يؤثر على ربحية البنوك، في حين يمكن لأسعار الفائدة المرتفعة أن تعزز دخل الفائدة.
الإقراض والاقتراض: تؤثر تغييرات سياسة البنك المركزي الأوروبي على تكلفة الاقتراض بالنسبة للبنوك. مما يؤثر على قدرتها على الإقراض للشركات والمستهلكين.
السلع الاستهلاكية والتجزئة:
إنفاق المستهلك: يمكن أن تؤثر التغييرات في أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية العامة المتأثرة بسياسة البنك المركزي الأوروبي على ثقة المستهلك وأنماط الإنفاق. قد تشهد قطاعات التجزئة تقلبات في الطلب بناءً على التغييرات في أسعار الفائدة ومعنويات المستهلك.
صناعة السيارات:
مبيعات السيارات: قطاع السيارات حساس للتغيرات في أسعار الفائدة والإنفاق الاستهلاكي. يمكن أن تحفز تخفيضات أسعار الفائدة مبيعات السيارات من خلال جعل قروض السيارات أكثر تكلفة، في حين أن ارتفاع الأسعار قد يؤدي إلى تثبيط الطلب.
التصنيع: يمكن أن تؤثر التقلبات في سعر صرف اليورو على القدرة التنافسية لمصنعي السيارات في منطقة اليورو في الأسواق العالمية.
سوق الأوراق المالية:
أسعار الأسهم: يمكن أن تتأثر سوق الأوراق المالية ككل بتغييرات سياسة البنك المركزي الأوروبي، وخاصة القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة والنمو الاقتصادي ومعنويات المستثمرين.
هذه القطاعات هي من بين القطاعات الأكثر تأثرًا بشكل مباشر بالتغييرات في سياسة البنك المركزي الأوروبي بسبب حساسيتها لأسعار الفائدة وأسعار الصرف والظروف الاقتصادية الأوسع نطاقًا المتأثرة بقرارات السياسة النقدية للبنك المركزي. يراقب المشاركون في السوق هذه القطاعات عن كثب بحثًا عن الفرص والمخاطر المحتملة الناشئة عن تغييرات سياسة البنك المركزي الأوروبي.
