ظلت أسعار الذهب مستقرة لمعظم يوم الأربعاء مع انتظار المستثمرين لنتيجة اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي استمر يومين في وقت لاحق من اليوم. انخفضت الأسعار في الجلسة السابقة مع استمرار قلق السوق بشأن التوقعات طويلة الأجل لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
من المتوقع أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة مع بقاء التضخم في الولايات المتحدة ثابتًا، في حين كان سوق العمل مرنًا. بلغ عقد الذهب في بورصة كومكس 2661.94 دولارًا للأوقية، مستقرًا عن الإغلاق السابق.
أسعار الذهب تحت الضغط قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي
انخفضت أسعار الذهب في بورصة كومكس إلى أقل من 2650 دولارًا للأوقية يوم الثلاثاء، مما أدى إلى محو معظم المكاسب المتراكمة الأسبوع الماضي.
وقال كارستن فريتش، محلل السلع الأساسية في كومرزبنك إيه جي، “الرياح المعاكسة الرئيسية هي الارتفاع الحاد في عائدات السندات الأمريكية. مما يزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب”. وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إضعاف الطلب على الذهب لأنه أصل غير قابل للإرجاع على عكس السندات.
ويعتقد كومرتس بنك أيضًا أن السوق قد حددت بالفعل سعر خفض أسعار الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الجاري، والذي ينتهي في وقت لاحق من اليوم.
وسيركز المستثمرون الآن على تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. ويبحثون عن إشارات حول المسار المفضل للبنك المركزي العام المقبل. حدد المتداولون احتمالية بنسبة 95.2٪ لقيام البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من اليوم.
وفقًا للخبراء، فإن ضغوط البيع على الذهب لم تنته بعد. في حين أنه قد يكون منهكًا إذا تمكنت الأسعار من الحفاظ على المستويات الحالية. لا يمكن استبعاد إعادة اختبار 2600 دولار. وقال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن: “إن الانخفاض دون هذا المستوى من شأنه أن يفتح احتمالية الهبوط مرة أخرى إلى أدنى مستويات منتصف نوفمبر ، عند حوالي 2530 دولارا، أو حتى العودة إلى مستويات أواخر الصيف عند حوالي 2500 دولار”.
توقعات تأثير خفض الفائدة على أسعار الذهب
لقد أدى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى إبقاء أسعار الذهب خافتة حتى مع توقع الأسواق خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. ظل زوج الذهب/الدولار الأمريكي تحت الضغط دون مستوى 2660 دولارًا حيث توقفت محاولة الكسر الصعودي الأسبوع الماضي عند مستوى 2725 دولارًا. انزلق المعدن الثمين مرة أخرى إلى ما دون خط الاتجاه الهابط من أعلى مستوياته الأخيرة، مما أبقى الزخم محدودًا.
ومع ذلك، تم إبعاد البائعين أيضًا حيث تم احتواء التراجعات الأخيرة، في الغالب، فوق مستوى 2630 دولارًا. لقد أبقى خطر التوترات الجيوسياسية وضعف البيانات الاقتصادية المستثمرين مهتمين بالذهب لأغراض التنويع، مما منعه من التحول إلى سوق بائعين. حتى الآن، مع توقع انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بشكل أبطأ من المتوقع. لا توجد رغبة حقيقية في أن تكون بائعًا للذهب. وهو ما يتضح من الدعم المستمر في كل مرة يتحول فيها الزخم إلى الانخفاض.
إن كيفية إدراك الأسواق لتعديل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسعر الفائدة في العام المقبل سيكون محركًا رئيسيًا للذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، فإن تكلفة الفرصة للاحتفاظ بالذهب تنخفض مع انخفاض الأسعار، وهو ما يشكل دافعًا إيجابيًا للسعر. والأسواق مقتنعة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في ديسمبر وهو ما قد يعطي زوج الذهب/الدولار الأمريكي دفعة صغيرة في اليوم، ولكن التوقعات الاقتصادية المحدثة قد تظهر عددًا أقل من تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة للعام المقبل مع بقاء الاقتصاد مرنًا، وقد يحد هذا من ارتفاع الأسعار.
ونظرًا لأن الأسعار من المتوقع في نهاية المطاف أن تنخفض العام المقبل. حتى ولو بمقدار أقل، فإن الحجة لا تزال قائمة بأن هذه ليست سوقًا لبائعي الذهب، حيث من المتوقع أن تتحسن الظروف الأساسية. ومع ذلك، مع مقدار الزخم الصعودي الذي حققه زوج الذهب/الدولار الأمريكي هذا العام. فقد يكون الارتفاع مشبعًا قليلاً للأشهر القليلة المقبلة، مما يشير إلى احتمال نقص الاتجاه واستمرار الاتجاه الجانبي.
صناديق البيتكوين تتفوق على الذهب في الأصول المدارة
المحلل في شركة أبحاث سوق العملات المشفرة K33 Research، فإن الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفورية للبيتكوين (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة تجاوزت رسميًا تلك الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. شارك Lunde هذا الإنجاز في 17 ديسمبر عبر X، مسلطًا الضوء على اللحظة غير المسبوقة.
تم تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب لأول مرة في عام 2003، مما أعطى المعدن الثمين بداية جيدة. وبالمقارنة، لم يتم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة إلا في يناير 2024 بعد سنوات من التأخير التنظيمي. وعلى الرغم من هذه الفجوة. تمكنت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من التفوق على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب من حيث الأصول المدارة. مما يشير إلى ثقة المؤسسات والتجزئة المتزايدة في الأصول الرقمية.
كان الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين بمثابة نقطة تحول في تبني العملات المشفرة داخل الأسواق المالية التقليدية. تسمح هذه المنتجات للمستثمرين بالحصول على تعرض مباشر للبيتكوين دون الاحتفاظ بالأصل نفسه. مما يسد الفجوة بين الأصول الرقمية والتمويل التقليدي.
يعكس هذا الإنجاز الطلب المتزايد من المستثمرين على أدوات الاستثمار المنظمة والمتاحة في البيتكوين. خاصة بالنظر إلى الأداء القوي لسعر البيتكوين طوال عام 2024.
يعكس النمو السريع لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الاهتمام المؤسسي المتزايد. فقد أطلقت شركات مالية عملاقة مثل بلاك روك وفيديليتي وأرك إنفست صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. مما وفر المصداقية والتعرض لقاعدة أوسع من المستثمرين.
أفضل سيناريو للذهب هو أن يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي تباطؤ التضخم بشكل أسرع من المتوقع العام المقبل وبالتالي تظل توقعات خفض أسعار الفائدة دون تغيير، أو حتى يتم زيادتها. ومن شأن هذا أن يدفع الأسواق إلى إعادة تسعير توقعاتها الخاصة. وهو ما من المرجح أن يعطي الذهب دفعة إلى الارتفاعات الأخيرة، ومحاولة للاختراق فوق 2800 دولار.
