مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) هو مقياس للتضخم يستثني المكونات المتقلبة لأسعار المواد الغذائية والطاقة. يشير المصطلح “M/M” إلى التغير في المؤشر من شهر لآخر، مما يشير إلى النسبة المئوية للتغير في الأسعار من شهر إلى آخر.
يتم حساب مؤشر أسعار المستهلك الأساسي M/M من خلال مقارنة مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للشهر الحالي بمؤشر أسعار المستهلك الأساسي للشهر السابق والتعبير عن الفرق كنسبة مئوية. فهو يوفر صورة أكثر دقة لاتجاهات التضخم الأساسية عن طريق استبعاد آثار التقلبات المؤقتة في أسعار المواد الغذائية والطاقة، والتي يمكن أن تتأثر بعوامل مثل الظروف الجوية والأحداث الجيوسياسية.
تعد مراقبة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (M/M) أمرًا مهمًا لصانعي السياسات والاقتصاديين والمستثمرين لأنه يساعد في تقييم الضغوط التضخمية الأساسية في الاقتصاد. وهو يوفر نظرة ثاقبة حول ما إذا كانت الأسعار ترتفع أو تنخفض على مدى فترات قصيرة الأجل وتساعد على قياس مدى فعالية السياسة النقدية في إدارة التضخم.
ويشير مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الإيجابي M/M إلى زيادة في الأسعار، في حين تشير القراءة السلبية إلى انخفاض. ويعكس حجم التغيير وتيرة الضغوط التضخمية. قد تؤدي أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأعلى من المتوقع إلى مخاوف بشأن ارتفاع التضخم، مما قد يؤثر على قرارات البنوك المركزية بشأن أسعار الفائدة وإجراءات السياسة النقدية الأخرى.
من المهم أن نلاحظ أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي M/M هو مجرد عنصر واحد من مؤشر أسعار المستهلك الأوسع، والذي يشمل جميع السلع والخدمات. وتشمل الاختلافات الأخرى في مؤشر أسعار المستهلكين، مثل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي، أسعار المواد الغذائية والطاقة. ونتيجة لذلك، يوفر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (شهر/شهر) رؤية أكثر تركيزًا على اتجاهات التضخم الأساسية دون تأثير المكونات المتقلبة.
تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يناير
وتسارع نمو أسعار المستهلك من جديد، مع ارتفاع الأرقام الرئيسية بوتيرة أسرع مما توقعه الاقتصاديون. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3% عن الشهر السابق، مرتفعًا عن شهر ديسمبر، بينما ارتفع بنسبة 3.1% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف عن معدل ديسمبر البالغ 3.4%. وظل مقياس الأسعار الأساسي – الذي يستثني الطاقة والغذاء – عند معدل نمو قدره 3.9٪ عن العام السابق.
وقادت هذه الزيادة فئات كان الاقتصاديون والأسواق يتوقعون أن تبدأ في التراجع، وهي تكاليف المأوى والخدمات الأخرى. كان المأوى أكبر مساهم منفرد في التضخم في شهر يناير، كما ارتفعت أيضًا البنود بما في ذلك الرعاية الطبية وخدمات النقل. وكانت المكاسب واسعة النطاق عبر الخدمات.
وكان المقياس الآخر المثير للقلق هو المقياس الفائق لمؤشر أسعار المستهلكين، والذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ويتضمن تكاليف الخدمات الأساسية مطروحاً منها تكاليف الإسكان. وأظهر ذلك تسارعًا من العام السابق إلى أسرع وتيرة منذ مايو. وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار بأسرع وتيرة لها منذ أبريل 2022.
وغني عن القول أن هذا التقرير كان يضعف توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة. لكن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي كانوا يحذرون من أنهم بحاجة إلى رؤية المزيد من الأدلة على وجود اتجاه مستدام نحو هدف التضخم بنسبة 2٪ (وهذا التقرير ظهر العكس بالتأكيد). في حين أنه سيكون هناك تقرير آخر لمؤشر أسعار المستهلك والعديد من القراءات الرئيسية الأخرى قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم، فإن هذه البيانات تظهر أن المعركة ضد التضخم لم تنته بعد.
تراجعت سندات الخزانة مع تأجيل المتداولين تقديراتهم لتاريخ بدء تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية. قامت عقود المقايضة بتحويل التسعير الكامل الأول لخفض سعر الفائدة إلى يوليو من يونيو. ارتفعت العائدات لمدة عامين بمقدار 12 نقطة أساس بنسبة 4.59٪. وانخفضت العقود الآجلة للأسهم، مع انخفاض عقود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4%. وقفز الدولار مقابل جميع العملات الرئيسية، وتجاوز مستوى 150 ينًا.
تقرير: ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك في أبريل
أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلك لجميع المستهلكين في المناطق الحضرية (CPI-U) قد ارتفع بنسبة 0.3 في المئة في أبريل، مقارنة بالشهر السابق، بعد أن ارتفع بنسبة 0.4 في المئة في مارس. وعلى مدى الاثني عشر شهرا الماضية، ارتفع المؤشر بنسبة 3.4 في المئة قبل التعديل الموسمي.
وارتفع مؤشر المأوى ومؤشر البنزين في أبريل، حيث ساهما بأكثر من سبعين بالمائة من الزيادة الشهرية في مؤشر جميع البنود. بالمقابل، لم يتغير مؤشر الغذاء في أبريل، حيث انخفض مؤشر الطعام في المنزل بنسبة 0.2 في المئة، في حين ارتفع مؤشر الطعام خارج المنزل بنسبة 0.3 في المئة.
وباستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر جميع البنود بنسبة 0.3 في المئة في أبريل، بعد أن ارتفع بنسبة 0.4 في المئة في الأشهر الثلاثة السابقة. وتشمل المؤشرات التي ارتفعت في أبريل المأوى، وتأمين المركبات، الرعاية الطبية، والملابس والعناية الشخصية. بينما انخفضت فهارس السيارات والشاحنات المستعملة والمفروشات المنزلية والعمليات والمركبات الجديدة خلال الشهر.
وبشكل عام، ارتفع مؤشر جميع البنود بنسبة 3.4 في المئة خلال الاثني عشر شهرا المنتهية في أبريل، وهي زيادة أقل من الزيادة بنسبة 3.5 في المئة التي سجلها في الاثني عشر شهرا المنتهية في مارس. أما مؤشر جميع البنود باستثناء الغذاء والطاقة، فقد ارتفع بنسبة 3.6 في المئة خلال الاثني عشر شهرا الماضية. وبالنسبة للفئة الطاقة، ارتفعت بنسبة 2.6 في المئة خلال الاثني عشر شهرا المنتهية في أبريل، في حين ارتفع مؤشر الغذاء بنسبة 2.2 في المئة خلال العام الماضي.
يقوم السوق بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام ويتم تداول الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني عند 155.26 مع اليورو مقابل الدولار الأمريكي عند 1.0854.
