استقر السعر الفوري للذهب عند 2013.59 دولار للأوقية بعد أن سجل أعلى مستوياته منذ 16 مايو أيار في وقت سابق من الجلسة. وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر كانون الأول 0.1 بالمئة إلى 2013.90 دولارا للأوقية.
يستمر الذهب في الحصول على الدعم من ضعف الدولار على نطاق واسع وانخفاض عوائد سندات الخزانة مع تزايد التوقعات بشأن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2024
“إن الشعور بالحذر قبل أسبوع حافل آخر للأسواق المالية العالمية يقدم الدعم أيضًا للمعدن الثمين. وبالنظر إلى مدى صعوبة التغلب على مستوى 2000 دولار، فقد ينتهي الأمر بالذهب إلى الانخفاض دون محفز أساسي قوي. ولامس مؤشر الدولار أدنى مستوياته منذ أواخر أغسطس آب، مما يجعل الذهب أقل تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى. ويحوم العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من أدنى مستوى في شهرين عند 4.3630%.
يتوقع المتداولون على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة في ديسمبر، ويقدرون فرصة بنسبة 50-50 تقريبًا لخفض أسعار الفائدة في مايو من العام المقبل، حسبما تظهر أداة FedWatch من CME.
يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك التي لا تدر فائدة. ويتطلع المستثمرون أيضًا إلى بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة يوم الخميس، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، للحصول على مزيد من الإشارات حول توقعات أسعار الفائدة. ومن بين الأنظار أيضًا أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المنقحة للربع الثالث، المقرر صدورها يوم الأربعاء. وقال ساجليمبيني: “من الطبيعي أن ترى الأسهم تتماسك في الأيام القليلة الأخيرة من شهر قوي حقًا. … بالنسبة لبقية العام، فإن الزخم يميل نحو الاتجاه الصعودي.
تأثير تراجع الدولار وتصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأسواق والذهب
ضعف الدولار الأوسع: قدم ضعف الدولار دعمًا كبيرًا للذهب. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، كما يتتبعه صندوق Invesco DB USD الصعودي لمؤشر ETF انخفض إلى ما دون مستويات 103 يوم الثلاثاء، ليصل إلى أدنى مستوياته التي شوهدت آخر مرة في منتصف أغسطس.
تحولات في لهجة بنك الاحتياطي الفيدرالي: اتخذ أحد أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حماسة، وهو حاكم البنك كريستوفر جيه والر، موقفاً متشائماً بشكل مفاجئ خلال خطابه أمام معهد إنتربرايز الأمريكي يوم الثلاثاء: “إن معدلات التضخم تتحرك إلى حد كبير كما كنت أعتقد، أعلن والر.
وأعرب عن ثقته المتزايدة في أن تدابير السياسة الحالية في وضع جيد لإبطاء الاقتصاد وإعادة التضخم إلى هدف 2٪. والجدير بالذكر أنه كان أيضًا “واثقًا بشكل معقول” من إمكانية تحقيق ذلك دون ارتفاع كبير في معدل البطالة، والذي يبلغ حاليًا 3.9٪. وأشار والر إلى أنه إذا استمر انخفاض التضخم على مدى عدة أشهر، فقد يصبح تخفيض أسعار الفائدة حقيقة واقعة.
ارتفاع الرهانات على خفض أسعار الفائدة الفيدرالية: بعد تصريحات والر يوم الثلاثاء، استجابت السوق بزيادة الرهانات على تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024. وتشير أداة Fedwatch الخاصة بمجموعة CME، والتي تقيس الاحتمالات الضمنية في السوق لأسعار الفائدة المستقبلية، الآن إلى فرصة بنسبة 65٪ تقريبًا لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية. خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من مايو 2024. ويقدر المتداولون أيضًا ما لا يقل عن أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول ديسمبر 2024، مع احتمال بنسبة 69٪.
تراجع عوائد سندات الخزانة: أصبح أعداء الذهب الرئيسيون في الأسواق المالية، وهم العائدات على سندات الخزانة الأمريكية، والتي توفر عائدًا ثابتًا ويمكن التنبؤ به لا يمكن للذهب توفيره، أقل إثارة للقلق الآن.
ارتفاع أسعار الذهب بفضل انخفاض عوائد سندات الخزانة وتحسن الطلب على الاستثمار
انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين الحساسة للسياسة بمقدار 22 نقطة أساس إلى 4.74% خلال الدورتين الماضيتين، لتصل إلى المستويات التي لوحظت آخر مرة في أوائل أغسطس. كما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.35%، وهو أدنى مستوى منذ منتصف سبتمبر.
وارتفعت أسعار الذهب إلى ما يزيد عن 2040 دولارًا للأونصة (.oz) يوم الثلاثاء، وهو مستوى لم نشهده منذ الأيام الأولى من مايو 2023.
أصبحت السبائك، التي تتم مراقبتها عن كثب من خلال SPDR Gold Trust GLD، الآن على مسافة قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 2081 دولارًا، والتي وصلت لفترة وجيزة خلال الجلسة المتقلبة في 4 مايو 2023. بل إنها تقترب من أعلى سعر إغلاق تم تسجيله على الإطلاق، ليصل إلى 2063 دولارًا في أغسطس 2020.
تحسين الطلب على الاستثمار: بدأ الآن طلب المستثمرين، الذي كان عاملاً خاملاً في عام 2022، في الميل لصالح أسعار الذهب. شهد صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول في البورصة (ETF) يتتبع الذهب، تدفقات صافية بقيمة 1.5 مليار دولار خلال شهر نوفمبر، وهو ما يمثل أقوى تدفق شهري منذ مارس 2022. ارتفعت الأسعار القياسية في الصين لمعاملات الذهب الفورية بين البنوك يوم الثلاثاء، وفقا لنظام تجارة النقد الأجنبي الصيني. وبلغ السعر القياسي للذهب النقي بنسبة 99.95 في المائة أو أكثر 468.96 يوان (حوالي 65.93 دولار أمريكي) للجرام، بزيادة 4.3 يوان عن يوم التداول السابق، في حين ارتفع سعر الذهب النقي بنسبة 99.99 في المائة أو أكثر 4.81 يوان ليصل إلى 4.81 يوان. 469.83 يوان.
يُسمح لأسعار المعاملات الفورية في سوق الاستفسار عن الأسعار بين البنوك بالارتفاع أو الانخفاض في حدود 15 بالمائة من الأسعار القياسية في كل يوم تداول. تم تقديم خدمة الاستفسار عن أسعار الذهب بين البنوك في عام 2012 لتعزيز سيولة السوق وإثراء نماذج التداول
تحركات الأسواق والدولار بعد إشارات بنك الاحتياطي حول خفض الفائدة
ارتفع مؤشر الأسهم العالمية MSCI يوم أمس بينما انخفض الدولار حيث أشار مسؤول في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البنك المركزي الأمريكي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة ويمكنه حتى التفكير في خفض أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في التراجع.
سجل مؤشر الدولار الأمريكي أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر ونصف ويتجه نحو أكبر انخفاض شهري له خلال عام، إذ يرى المستثمرون أن النمو في أكبر اقتصاد في العالم بدأ في التباطؤ، مع بدء السوق في التسعير. خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام.
وقد عزز محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر هذه الرهانات من خلال الإشارة إلى إمكانية خفض سعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة إذا استمر التضخم في الانخفاض. وقال والر أيضًا إنه “واثق بشكل متزايد” من أن تحديد سعر الفائدة الحالي سيكون كافيًا لخفض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة.
وقالت ميشيل بومان، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخرى، إن البنك المركزي سيحتاج على الأرجح إلى رفع تكاليف الاقتراض بشكل أكبر من أجل إعادة التضخم إلى هدفه.
يبدو أن التجار يأخذون إشاراتهم من والر مع زيادة الرهانات على أول خفض لسعر الفائدة في شهر مارس مع احتمال خفض 25 نقطة أساس بنسبة 33 في المائة تقريبًا، ارتفاعًا من 21.5 في المائة يوم الاثنين، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي. أحدث البيانات من أداة Fedwatch الخاصة بمجموعة CME. وتوقعت الأغلبية خفضًا بدرجة واحدة على الأقل في مايو، وفقًا لبيانات CME.
ورأى السوق أن تعليقات والر هي أول إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يدرك أنه قد يكون قادرًا على خفض أسعار الفائدة العام المقبل” بينما قام مسؤولون آخرون “بإبعاد بعض النشوة”، وفقًا لما قاله أنتوني ساجليمبيني.
