أصدر بنك الاحتياطي الاسترالي صباح يوم الثلاثاء محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية لشهر نوفمبر، والذي قام خلاله الاحتياطي الاسترالي برفع سعر الفائدة بواقع 25 نقطة أساس إلى 4.35%، كما كانت توقعات الأسواق تشير على نطاق واسع، وكان أبرز ما تناوله محضر الاجتماع التالي:
- لاحظ أعضاء الاحتياطي الاسترالي أن التضخم الأساسي كان أكثر ثباتا خلال الأشهر القليلة السابقة مما كان متوقعا في السابق.
- كان التضخم المرتفع يرتكز على ارتفاعات أعلى من المتوسط بأسعار مجموعة واسعة من السلع والخدمات الاستهلاكية.
- كانت هناك أدلة واضحة على أن هذا يرجع إلى الضغوط المحلية المرتبطة بتجاوز الطلب الإجمالي لإجمالي العرض، خاصة فيما يتعلق بتضخم أسعار الخدمات، الذي كان مرتفعا للغاية.
- كانت هذه القوة في الطلب تسمح للشركات بتمرير تكاليف أعلى للعمالة ومدخلات الإنتاج.
- أشارت البيانات الصادرة خلال الأشهر السابقة إلى أن الطلب المحلي كان أكثر مرونة مما كان متوقعا في السابق.
- حدثت هذه المرونة في النشاط الاقتصادي على الرغم من الزيادات التي قام بها الاحتياطي الاسترالي بسعر الفائدة خلال الأشهر الثمانية عشر السابقة، والتي أثرت تدريجيا بقطاعات الاقتصاد.
- أشار أعضاء الاحتياطي الاسترالي إلى أن تجربة الدول الأخرى مع التضخم خلال الأشهر السابقة كانت مماثلة، وأن الخبرة الدولية كانت في السابق بمثابة دليل مفيد للتطورات الاقتصادية في أستراليا.
- لاحظ أعضاء الاحتياطي الاسترالي أن توقعاته كانت تشير إلى انخفاض التضخم لمستوى أعلى من النطاق المستهدف فقط في أواخر عام 2025، أي في وقت متأخر قليلا عما كان متوقعا في تنبؤات أغسطس.
- أشار أعضاء الاحتياطي الاسترالي أيضا إلى أنه لا يزال من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة، ولكن إلى مستو أقل مما كان متوقعا في أغسطس.
- يرى الاحتياطي الاسترالي أن سعر الفائدة الحقيقي قد ظل أقل من أسعار الفائدة الرسمية في العديد من البلدان الأخرى، على الرغم من الظروف الاقتصادية المماثلة، وعلى الرغم من أن عوامل مختلفة قد تكون مسؤولة عن هذا الاختلاف.
الدولار الاسترالي عند قمة 3 أشهر بعد محضر البنك المركزي
في سوق آسيا، شهد الدولار الأسترالي يوم الثلاثاء ارتفاعًا ملحوظًا مقابل سلة من العملات العالمية، مما جعله يوسع مكاسبه لليوم الثالث على التوالي أمام الدولار الأمريكي، ويسجل بذلك أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. هذا الارتفاع يأتي عقب صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لبنك الاحتياطي الأسترالي، الذي تضمن تعليقات أكثر تشددًا مما كان متوقعًا في الأسواق. ومن المتوقع أن يزيد هذا الارتفاع من احتمالية رفع أسعار الفائدة الأسترالية بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع ديسمبر القادم، وهذا سيكون الاجتماع الثاني على التوالي الذي يتم فيه رفع أسعار الفائدة.
وفيما يتعلق بآخر تحركات سعر صرف الدولار الأسترالي اليوم، فقد شهد ارتفاعًا مقداره 0.50% أمام الدولار الأمريكي، حيث بلغت قيمته 0.6587، وهذا هو أعلى مستوى له منذ يوم 10 أغسطس الماضي. كان سعر افتتاح تعاملات اليوم عند 0.6557، وسجل السعر الأدنى له عند 0.6553.
من الجدير بالذكر أن الدولار الأسترالي حقق ارتفاعًا يوم أمس الاثنين بنسبة 0.65% مقابل الدولار الأمريكي، وهذا هو ثاني ارتفاع يومي على التوالي. استفاد الدولار الأسترالي من استمرار هبوط مستويات الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.
وفيما يتعلق بتصريحات محافظ الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولوك، صرحت يوم الثلاثاء بأن التضخم يشكل تحديًا حاسمًا للاقتصاد الأسترالي خلال العامين المقبلين. وأضافت بولوك: “أنا لا أقتنع بفكرة أن السياسة النقدية لم تعد مفيدة”. وفيما يلي أبرز تعليقات المحضر: –
•لقد أخذنا في الاعتبار ضرورة رفع أسعار الفائدة أو تثبيتها
•رأينا أن مبررات رفع الفائدة كانت الأقوى نظرًا لتزايد مخاطر التضخم.
•إذا كانت هناك حاجة لمزيد من التشديد سيعتمد على البيانات وتقييم المخاطر.
•رأينا خطر زيادة توقعات التضخم إذا لم يتم رفع أسعار الفائدة.
•من المهم منع حدوث زيادة متواضعة في توقعات التضخم.
•لاحظنا أن توقعات الخبراء بشأن التضخم في الاجتماع تفترض زيادة واحدة أو اثنتين في أسعار الفائدة.
•أشار مجلس الإدارة إلى أن سعر الفائدة النقدية ظل أقل من نظيره في العديد من البلدان الأخرى.
تأثير الارتفاع في عوائد السندات طويلة الأجل على استراليا وبلدان أخرى
تحظى استراليا بتأثير أقل من بعض البلدان الأخرى نتيجة لارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل خلال الأشهر الماضية. ومع ذلك، فإن سعر الصرف لم يتغير بشكل كبير بناءً على الوزن التجاري. يشير تقدير الاحتياطي الاسترالي إلى أن نسبة أقساط ديون الأسر إلى الدخل المتاح تشير ضمنًا إلى أن عبء سداد الديون لم يكن مرتفعًا مثلما كان عليه قبل 15 عامًا.
لاحظ أعضاء الاحتياطي الاسترالي أن المقترضين بسعر فائدة ثابتة يفضلون الحصول على قروض بسعر فائدة متغير (والتي تكلف أكثر) دون أن يؤثر ذلك بشكل كبير على قدرتهم على سداد القروض. واستمرار ارتفاع أسعار المساكن وزيادة الموافقات على القروض خلال الأشهر الماضية يشيران إلى أن الظروف المالية لا تزال تتحسن.
فيما يتعلق بسياسة الفائدة، فقد نظر الاحتياطي الاسترالي في خيار رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إضافية أو الاحتفاظ بسعر الفائدة ثابتًا دون تغيير. وقد قرر الاحتياطي الاسترالي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إضافية بسبب التوقعات المتزايدة للتضخم، والتي أصبحت أقوى مما كانت عليه بضعة أشهر فقط.
تجاوز التضخم الأساسي التوقعات في الربع الثالث من العام، وكانت الضغوط التضخمية واضحة في مجموعة متنوعة من السلع الاستهلاكية، وخاصة في العناصر التي يستغرق التضخم فيها وقتًا أطول للتهدئة، مثل الخدمات. ويعتقد الاحتياطي الاسترالي أن التضخم سيستغرق بعض الوقت للعودة إلى المستوى المستهدف.
تأثير الطلب المحلي خلال الأشهر الماضية على توقعات التضخم
لقد كان للمرونة العالية في الطلب المحلي تأثير على توقعات التضخم. ويتوقع الاحتياطي الاسترالي تباطؤًا أقل في نمو الناتج المحلي الإجمالي وتقليل معدلات البطالة في المستقبل، مما قد يزيد من الضغوط التضخمية. قد يؤدي الطلب القوي على السلع والخدمات إلى زيادة في الأسعار، مما يؤثر على توقعات التضخم.
من المهم أن نلاحظ أن توقعات التضخم ليست دائمًا دقيقة بنسبة 100٪ وقد تتأثر بعوامل متعددة. قد يؤدي ارتفاع أسعار السلع الأولية مثل النفط والمواد الخام إلى زيادة تكاليف الإنتاج وارتفاع أسعار المنتجات النهائية. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر التغيرات في سياسات الحكومة والتجارة الدولية والأحداث الجيوسياسية على توقعات التضخم.
بشكل عام، يمكن أن يكون لارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل تأثيرًا على الاقتصادات المختلفة. قد يؤدي ارتفاع عوائد السندات إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات والأفراد، مما يقلل من الإنفاق والاستثمار. وفي حالة استراليا، يراقب الاحتياطي الاسترالي عن كثب تأثير زيادة عوائد السندات على القروض العقارية والاستهلاك والاستثمار.
يجب أن يتخذ البنك المركزي قراراته بناءً على تقييم شامل للاقتصاد والظروف الحالية والتوقعات المستقبلية. ومن المهم أن يكون هناك توازن بين الحفاظ على الاستقرار المالي ودعم النمو الاقتصادي. قد يقرر البنك المركزي تبني سياسات متنوعة مثل رفع أو خفض أسعار الفائدة أو تنفيذ إجراءات تيسير كمي للتأثير على الاقتصاد والتضخم وفقًا للظروف الراهنة.
