الدولار الأمريكي شهد ارتفاعًا هامشيًا في يوم التداول الأخير لعام 2023، لكنه ظل مستعدًا لاختتام العام بانخفاض، منهيًا سلسلة من المكاسب استمرت عامين. وقد تأثر هذا الانعكاس بمشاعر السوق السائدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يبدأ تخفيضات في أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس. وفي اليوم الأخير من العام، ارتفع الدولار قليلاً، لكن تحركات العملة كانت ضعيفة بشكل عام وسط هدوء العطلة التي سبقت العام الجديد.
تأثر مسار الدولار بشكل كبير بالتوقعات المتعلقة بمدى زيادات أسعار الفائدة الأمريكية منذ أن شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة رفع أسعار الفائدة القوية في أوائل عام 2022. ومع ذلك، حيث أشارت البيانات الاقتصادية اللاحقة إلى تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة، تحول اهتمام المستثمرين نحو التوقيت المحتمل لخفض أسعار الفائدة، واكتسب زخما بعد التحول الحذر في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي في ديسمبر. ومقابل سلة من العملات، ارتفع الدولار بنسبة 0.12% يوم الجمعة، ليصل إلى 101.35، منتعشًا من أدنى مستوى في خمسة أشهر عند 100.61 المسجل في الجلسة السابقة. ولا يزال مؤشر الدولار في طريقه لتسجيل خسارة تزيد عن 2% لكل من الشهر والعام.
الأسواق تتطلع إلى خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر في الولايات المتحدة وهي أقل ثقة من أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة بهذه السرعة، ولهذا السبب فإن الدولار ضعيف للغاية”. وأضاف: “مع دخول عام 2024، سيكون الدولار الناعم موضوعا لاجتماعات البنك المركزي في مارس.
ووفر ضعف الدولار راحة للعملات الأخرى، حيث ظل اليورو يحوم عند مستوى أقل بقليل من أعلى مستوى في خمسة أشهر وهو في طريقه لتحقيق مكاسب تزيد عن 3% هذا العام. وكان الجنيه الاسترليني يستعد لتحقيق مكاسب سنوية بنسبة 5٪، مسجلا أفضل أداء له منذ عام 2017. وانخفض الجنيه الإسترليني بشكل طفيف خلال اليوم.
الدولار الأمريكي انخفض والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا يفكران في خفض أسعار الفائدة
الدولار الأمريكي يواصل اتجاهه الهبوطي، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في عدة أسابيع، مدفوعًا بتوقعات السوق بخفض وشيك لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ربما في مارس. ويؤثر انخفاض عوائد سندات الخزانة بشكل أكبر على الدولار.
أنه في الأسابيع المقبلة، قد يواصل الدولار انخفاضه حيث يراقب المتداولون عن كثب إصدارات البيانات الجديدة ويقيمون تأثيرها على توقعات السياسة النقدية.
ومن خلال الاستفادة من ضعف الدولار، يكتسب اليورو والجنيه الاسترليني المزيد من القوة. ومع ذلك، فإن تدهور الاقتصاد الأوروبي، وخاصة مع مخاطر الركود في دول مثل ألمانيا، قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى إعادة تقييم سياسته الحالية في الاجتماع القادم. وتميل معنويات السوق نحو خفض مبكر لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بسبب المؤشرات الاقتصادية التي تشير إلى ضرورة مثل هذه الخطوة. وفي المملكة المتحدة، فإن البيانات الأخيرة التي تشير إلى الانكماش الاقتصادي وانخفاض التضخم يمكن أن تدفع بنك إنجلترا نحو خفض أسعار الفائدة. ويشير راترمان إلى أنه إذا استمر التضخم في الانخفاض وساءت الظروف الاقتصادية، فقد يضطر بنك إنجلترا إلى اتخاذ إجراءات عاجلة.
ويرتفع الين الياباني مقابل الدولار، مدعومًا بتكهنات السوق بأن بنك اليابان قد يراجع موقف سياسته قريبًا. ويشير راترمان إلى أن اليابان لا تزال تعاني من تضخم يتجاوز باستمرار هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2%.
في حين أن صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا لم يشيروا إلى تخفيضات فورية في أسعار الفائدة في اجتماعاتهم الأخيرة، إلا أن المتداولين يواصلون التكهن بأن محور بنك الاحتياطي الفيدرالي واحتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية في العام المقبل قد يدفع البنوك المركزية الكبرى الأخرى إلى أن تحذو حذوها.
على الرغم من أنه يبدو أن السوق ربما تحركت بعيدًا جدًا وبسرعة كبيرة، إلا أن الحقائق تشير إلى أن النمو غير موجود في أوروبا، ويتباطأ في الولايات المتحدة، والتضخم آخذ في الانخفاض عالميًا.
الدولار الأمريكي وتأملات نهاية العام: تقييم مساره وتوقعات السوق لعام 2024
الدولار الأمريكي يظهر اتجاهًا جانبيًا مع اقتراب يوم التداول الأخير لعام 2023. وبالنظر إلى أدائه على مدار العام، شهد الدولار الأمريكي انخفاضًا متواضعًا بنسبة 3٪ منذ بداية العام حتى تاريخه على مؤشر الدولار الأمريكي منذ بداية شهر يناير. وبالنظر إلى عام 2024، يدور الموضوع الرئيسي حول ما إذا كانت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مفرطة في التفاؤل أو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد واجه تحديات وارتكب أخطاء في السياسة.
على الصعيد الاقتصادي، يمكن للمتداولين جني الأرباح المحتملة مع صدور مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو (PMI) القادم يوم الجمعة، بعد أرقام مطالبات البطالة يوم الخميس والتي أدت إلى تحول طفيف في مؤشر DXY. إذا فاقت أرقام مؤشر مديري المشتريات يوم الجمعة التوقعات وبقيت فوق مستوى 50، فقد يستعيد الدولار بعض خسائره الأخيرة من هذا الأسبوع.
هناك تحول ملحوظ في مسار مؤشر الدولار الأمريكي. بالنسبة للمتداولين الذين شاركوا سابقًا في بيع الدولار الأمريكي ويتطلعون إلى الفرص في الارتفاع الحالي، فإن الوقت ينفد. من المرجح أن تسود قوة الدولار المتوقعة في هذا اليوم الأخير من العام حيث يهدف المتداولون إلى تعزيز الطلب على العملة، وإغلاق مراكزهم وبدء العام الجديد ببداية جديدة.
تقع المقاومة المبدئية على الجانب العلوي حول 101.78، والتي تتميز بأدنى سعر ليوم 21 ديسمبر. وبينما لا تزال هناك مسافة كبيرة أمامنا، فإن احتمال اختبار مؤشر الدولار الأمريكي لخط الاتجاه الهبوطي بالقرب من 103.00 لا يبدو مستبعدًا. يحوم المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم، وهو مقاومة نهائية قوية، بالقرب من 103.45، ويعتمد على المحفز الذي يدفع الدولار الأمريكي إلى الارتفاع.
وعلى الجانب السفلي، تم اختراق المستوى المحوري عند 101.70، وهو أدنى مستوى مسجل في 4-10 أغسطس، بشكل حاسم ولم يعد يقدم الدعم.ومع ذلك، إذا تم اختراق هذا المستوى، فلن يكون هناك عائق كبير أمام انخفاض مؤشر DXY نحو المنطقة دون 100 نقطة.
الدولار الأمريكي ينخفاض في ديسمبر: إشارات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي
الدولار الأمريكي يخفض مع اقتراب شهر ديسمبر 2023 من نهايته، حيث يبرز الدولار باعتباره صاحب الأداء الأضعف لهذا الشهر. وتعزى عمليات البيع المستمرة إلى حد كبير إلى إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال تنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة يبلغ مجموعها 75 نقطة أساس في العام المقبل، كما هو واضح في أحدث التوقعات الاقتصادية. وكان لهذا التحول غير المتوقع نحو سياسة نقدية أكثر مرونة تأثير كبير على الأسواق المالية، حيث دفع مؤشر داو جونز إلى مستويات قياسية وجعل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يقترب من مستويات الذروة.
وكانت استجابة السوق لتعديل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي حازمة بشكل ملحوظ. وتوقع المتداولون احتمالية بنسبة 88% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت مبكر من شهر مارس. وبالنظر إلى عام 2024 بأكمله، هناك إجماع قوي، مع احتمال يزيد عن 80%، على أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يمكن أن ينخفض إلى نطاق 3.75-4.00%، وهو انخفاض كبير عن المعدل الحالي البالغ 5.25-5.50%. ويدور الأساس المنطقي وراء مثل هذه التوقعات العدوانية في السوق حول توقع حدوث الركود في الولايات المتحدة في العام المقبل، وهو السيناريو الذي يعتبره بعض المحللين محتملاً على نحو متزايد.
ومع ذلك، من المهم أن نعترف بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتصرف بشكل منعزل. وتتوقع الأسواق أيضًا أن يقوم البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة في وقت ما من العام المقبل. وعلى الرغم من الجهود التي بذلها المسؤولون في كلتا المؤسستين لمقاومة توقعات السوق هذه، فإن رسائلهم لم تُسمع إلى حد كبير. بالنسبة لشهر ديسمبر، برز الجنيه الإسترليني واليورو باعتبارهما ثاني وثالث أضعف عملتين على التوالي.
