قد يكون لنتيجة الانتخابات الأمريكية تأثير كبير على أسعار الذهب. إذا كان هناك انتصار ديمقراطي (جزئي أو كامل) فإن التأثير على أسعار الذهب سيكون محدودًا. في حالة فرض تعريفة عالمية تحت رئاسة ترامب، فمن المرجح أن نرى أسعار ذهب أقل. بينما من المرجح أن تنعكس هذه التحركات على المدى الأطول. كما لاحظت جورجيت بولي، إستراتيجية النقد الأجنبي في ABN AMRO.
انخفاض أسعار الذهب إذا فاز الجمهوريون
إن تطور سوق الذهب من مجرد ملاذ آمن وسوق مجوهرات إلى سوق تلعب فيه قرارات الاستثمار دورًا أكثر أهمية أمر مهم. في الواقع، منذ تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (مارس 2003) تطور الذهب إلى أصل مضاربي وتصرف بشكل أقل كأصل ملاذ آمن. ونتيجة لذلك، أصبحت التطورات في الدولار الأمريكي والسياسة النقدية والعائدات الحقيقية محركات مهيمنة بمرور الوقت.”
بالطبع، لا يزال هناك مستثمرون يشترون الذهب المادي لغرض الملاذ الآمن ولكن التدفقات إلى الذهب غير المادي كانت غالبًا مهيمنة. ماذا نتوقع لأسعار الذهب في ظل السيناريوهات المختلفة؟ “إذا كان هناك انتصار ديمقراطي (جزئي أو كامل)، نعتقد أن أسعار الذهب يمكن أن تتلقى دعمًا متواضعًا للغاية لأننا نتوقع انخفاضًا متواضعًا في الدولار الأمريكي أو محايدًا وبعض العائدات الحقيقية المنخفضة. نتوقع أن تظل أسعار الذهب حول 2500 دولار للأوقية.”
يجلب انتصار الجمهوريين ديناميكيات أكثر تعقيدًا. في سيناريو تنفيذ التعريفات الجمركية الكاملة، نتوقع في السنوات الأولى من فترة الرئاسة أن يرتفع التضخم. وأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وأن يرتفع الدولار الأمريكي بسبب تباعد السياسة النقدية وضعفها في أماكن أخرى . ونتيجة لذلك، ستعاني أسعار الذهب، وقد تنخفض أسعار الذهب إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم وتتحرك نحو 2000 دولار للأوقية. بعد ذلك نتوقع أن يضعف الدولار الأمريكي وأن تنخفض الأسعار الحقيقية. سيعطي هذا مجالًا لأسعار الذهب للارتفاع مرة أخرى وتجاوز المستويات المرتفعة التي تم تحديدها في وقت سابق من عام 2024.”
أسعار الذهب تهبط مع استقرار الدولار وترقب بيانات أمريكية
انخفضت أسعار الذهب إلى أدنى مستوياتها في أكثر من أسبوع يوم الاثنين مع ثبات الدولار الأمريكي. بينما تحول تركيز السوق إلى سلسلة من البيانات الاقتصادية المقرر صدورها هذا الأسبوع للحصول على أدلة على مدى خفض أسعار الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
انخفض الذهب الفوري بنسبة 0.1٪ إلى 2501.06 دولار للأوقية، اعتبارًا من الساعة 10:34 بتوقيت جرينتش بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له منذ 23 أغسطس في وقت سابق من الجلسة.
ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.2٪ إلى 2533.40 دولارًا. ومن المتوقع أن تكون التداولات خفيفة مع إغلاق الأسواق الأمريكية لقضاء عطلة.
وقال محلل: “للتحرك إلى أعلى من هنا، نحتاج إلى مزيد من الوضوح حول ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 (نقطة أساس) أو 50 (نقطة أساس). وربما بحلول نهاية الأسبوع، مع بيانات التوظيف، قد نحصل على مزيد من الوضوح على هذا الجانب”.
وينتظر المتعاملون مجموعة من البيانات الاقتصادية الأميركية التي ستصدر هذا الأسبوع بما في ذلك مسوحات معهد إدارة التوريدات، وفرص العمل في JOLTS، وتوظيف ADP وتقرير الرواتب غير الزراعية. حسبما ذكرت وكالة رويترز.
وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 17 و18 سبتمبر . وهو ما سيمثل أول خفض له في دورة السياسة هذه.
يرى المستثمرون الآن فرصة بنسبة 71% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة بنسبة 29% لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. وتعمل أسعار الفائدة المنخفضة على تقليص التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدر للعائد.
وقال مايك إنجرام، محلل السوق في مذكرة: “مع اكتمال موسم الأرباح إلى حد كبير الآن وخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر بشكل شبه مضمون. يبدو المستثمرون راضين عن البقاء على المدى الطويل على الرغم من بعض الثبات الأخير لكل من أسعار الفائدة القصيرة والدولار الأميركي”.
مؤشرات السوق ترتفع وداو جونز يحقق أعلى مستوياته
تستمر الأسواق في الصعود لكن مؤشر داو جونز الصناعي هو الذي حقق أعلى مستوياته التاريخية إلى جانب بعض المؤشرات الأخرى بما في ذلك مؤشر تورنتو. لكن المؤشرات الرئيسية الأخرى مثل ستاندرد آند بورز 500 وناسداك لم تفعل ذلك.
كان هناك عدد قليل من الأرقام في الأسبوع الماضي لكن الأرقام التي خرجت كانت مفاجئة لأنها كانت أقوى إلى حد ما. لكن هل سيستمر ذلك؟ ساعد ذلك في تحريك مؤشر الدولار الأمريكي إلى الأعلى مما أثر سلبًا على الذهب وأنهى الأسبوع منخفضًا.
يستمر الذهب في الظهور بقوة ونحن ننتقل إلى فترة أقوى بالنسبة له. على سبيل المثال، أفادت شركة لوندين جولد إنك، وهي شركة استكشاف وإنتاج للذهب مدرجة في استراتيجية النمو المحافظ لرأس المال المخصب، أن الدرجات القوية، وتحسن عمليات الاسترداد، والقضاء على الديون، والإنتاجية العالية دعمت زيادة الإيرادات والدخل، والتدفق النقدي القوي، وتوزيعات الأرباح المزدوجة. ونحن ننتقل إلى فترة أضعف بالنسبة للأسهم. هل يجب أن نكون دفاعيين؟ سبتمبر هو أسوأ شهر في العام بالنسبة للأسهم. منحنى العائد المقلوب أصبح أصغر، مما يشير إلى أننا نقترب من الركود.
مخطط مثير للاهتمام لهذا الأسبوع حيث ننظر إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من حيث الذهب. ثم ننظر أيضًا إلى العائد الإجمالي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 من حيث الذهب. هناك فرق بسيط كما سترى.
يوم الجمعة القادم يأتينا بأرقام الوظائف لشهر أغسطس لكل من كندا والولايات المتحدة. إنهم يبحثون عن تقارير ضعيفة في كلا البلدين.
وحوم الدولار قرب أعلى مستوى في أسبوعين الذي سجله في وقت سابق من الجلسة. مما جعل الذهب أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى.
وانخفضت الفضة في المعاملات الفورية 0.7% إلى 28.62 دولار للأوقية، وبلغت أدنى مستوياتها في أكثر من أسبوعين. واستقر البلاتين عند 926.40 دولار وارتفع البلاديوم 0.5% إلى 969.99 دولار.
