تتراجع قيمة اليورو مقابل الدولار الأمريكي مع استمرار تباين السياسات بين البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي. تعكس التصريحات الأخيرة لرئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، بشأن التضخم المنخفض توجهاً نحو خفض محتمل لأسعار الفائدة، وهو ما تردده أيضاً مسؤولون آخرون في البنك المركزي الأوروبي.
يتحول الاهتمام الآن إلى البيانات الاقتصادية الرئيسية الأمريكية قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من احتمالات تفاقم الاتجاه الهبوطي لزوج EURUSD. يواصل اليورو تراجعه مقابل الدولار الأمريكي مع استمرار التباين في السياسات بين البنكين المركزيين.
هذا الفارق المتزايد يؤدي إلى تغييرات كبيرة في توقعات السوق بشأن مستقبل أسعار الفائدة. بينما لم يقم البنك المركزي الأوروبي بتغيير في أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير، إلا أن التعليقات الصادرة عن المسؤولين تظهر تحولًا واضحًا في السياسة المالية.
بيان لاجارد يشير إلى فترة منخفضة للتضخم ويتنبأ بتخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في المستقبل، في حين يعكس تصريحات مسؤولين آخرين في البنك المركزي الأوروبي حذرًا متزايدًا في وقت سابق من هذا الأسبوع.
في ضوء هذا السيناريو، يقترح بعض المسؤولين تخفيضات في أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر يونيو، بينما يلمح آخرون إلى إمكانية اتخاذ تحركات أكثر جرأة، قد تصل إلى 100 نقطة أساس، متجاوزة التوقعات السابقة.
هذه التغييرات في توقعات خفض أسعار الفائدة تؤدي إلى مزيد من التراجع في قيمة اليورو. الآن، يتوقع السوق أن يتم تخفيض الفائدة الأولى من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما يعكس تأخرًا كبيرًا عن التوقعات السابقة لشهر يونيو.
في الوقت نفسه، يظهر البنك المركزي الأوروبي تشاؤمًا متزايدًا، حيث يشير بعض المسؤولين إلى إمكانية بدء تخفيضات أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر يونيو. يعتبر هذا التباين في سياسة البنك المركزي سببًا رئيسيًا في تعمق هبوط اليورو.
تأثير توقعات خفض أسعار الفائدة على تداول اليورو دولار
يترقب متداولو زوج EURUSD بفارغ الصبر صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI)، حيث من المتوقع ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب لليورو إلى 50.8 من 50.3. يتوقع المحللون أن تلقي بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي الضوء على القوة الاقتصادية للاقتصاد الأمريكي.
يتماسك زوج EURUSD عند مستوى 1.0650، وذلك في الوقت الذي كان فيه مؤشر مديري المشتريات التصنيعي دون التوقعات عند 42.2، مما يشير إلى استمرار الانكماش وعدم التوسع. يتوقع الخبراء تحسنًا في بيانات مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو، مما ينعكس إيجاباً على قطاعي الخدمات والتصنيع، ويدعم فكرة استعادة الاقتصاد الأوروبي من التباطؤ.
وقد تبنى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا، حيث سلطوا الضوء على قوة الاقتصاد الأمريكي والتضخم الثابت كأسباب للتحلي بالصبر مع تخفيضات أسعار الفائدة.
تعكس التصريحات الأخيرة لرئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، بشأن التضخم المنخفض توجهاً نحو خفض محتمل لأسعار الفائدة، وهو ما تردده أيضاً مسؤولون آخرون في البنك المركزي الأوروبي.
ومع ذلك، فإن التقدم الذي يحققه اليورو قد يكون محدودًا نظرًا لتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في يونيو، وهو ما يتعارض مع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. يتبنى مسؤولو الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا، حيث يبرزون قوة الاقتصاد الأمريكي والتضخم المستقر كأسباب لتحفيز التحلي بالصبر تجاه خفض أسعار الفائدة.
من المتوقع أن تؤكد بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي القوي النمو السريع في قطاعي التصنيع والخدمات في أبريل، مما يدعم الرؤية الإيجابية بشأن الاقتصاد الأمريكي ويشير إلى ضرورة خفض سعر الفائدة في المستقبل القريب، وهو ما يعزز قوة الدولار الأمريكي.
تأتي هذه البيانات في إطار بيانات أخرى مرتقبة في وقت لاحق من الأسبوع، مثل أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، مما قد يزودنا بمؤشرات إضافية حول التوجهات المستقبلية لسياسة الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تداول اليورو دولار وتأثير البيانات الاقتصادية الرئيسية المنتظرة
توجد بيانات اقتصادية رئيسية منتظرة قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهي قادرة على التأثير على زوج EURUSD. يشمل التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع العديد من البيانات الرئيسية من الولايات المتحدة التي قد تؤثر على حركة زوج EURUSD قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الحاسم في الأول من مايو.
من بين البيانات المتوقعة بشغف، تقرير الناتج المحلي الإجمالي، حيث يُتوقع أن يظهر انخفاضًا طفيفًا مقارنة بالفترة السابقة، ولكن هذا لا يعني بالضرورة اقتراب ركود اقتصادي.
تأتي يوم الجمعة ببيانات حاسمة حول مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وباستثناء مفاجآت غير متوقعة، من غير المتوقع أن تظهر هذه البيانات تباطؤًا في تراجع التضخم.
في حال تأكيد هذه القراءات اتجاه تباطؤ التضخم، فإن ذلك سيوفر دافعًا إضافيًا لزوج EURUSD للانخفاض.
على الرغم من صدور البيانات هذا الأسبوع، إلا أن التركيز الأساسي يظل على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل.
سيكون لقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي تأثير كبير على مسار زوج EURUSD. وبالفعل، مع اقتراب اليورو من مستوى الدعم الحرج عند 1.05 دولار، فإن الموقف المتشدد من بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع الزوج نحو المزيد من الانخفاض.
تغيرات في توقعات خفض أسعار الفائدة تؤدي إلى تراجع اليورو، حيث يتوقع السوق الآن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وهو تأخير كبير عما كان متوقعًا في يونيو السابق، وفقًا لأداة مراقبة سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
في الوقت نفسه، يظهر البنك المركزي الأوروبي تشاؤمًا متزايدًا، حيث يقترح بعض المسؤولين بدء تخفيضات أسعار الفائدة في وقت مبكر من يونيو، مما زاد من تفاقم انحدار اليورو.
نقطة البيانات الأكثر توقعًا هي تقرير الناتج المحلي الإجمالي، والذي، إذا استمرت التوقعات، فسوف يُظهر انخفاضًا طفيفًا مقارنة بالربع السابق، ولكنه لا يشير بالضرورة إلى ركود وشيك.
توقعات زوج اليورو دولار وتأثير البيانات الاقتصادية وعوائد السندات الأمريكية
يظهر زوج EURUSD حاليًا علامات على تباطؤ الاتجاه الهبوطي، مع تشكيل نمط تصحيحي يُشبه علمًا بارزًا.
تبقى البيانات القوية من الولايات المتحدة، التي تُؤكد استمرار التضخم والنمو القوي، مُحفزة للدولار. وهذه الخلفية، جنبًا إلى جنب مع المعروض الثقيل القادم من وزارة الخزانة الأمريكية، تدعم الضغط الصاعد على عوائد السندات الأمريكية، مما يُعتبر إيجابيًا للدولار. نرى أنه على الرغم من تعديل توقعات التيسير النقدي بقوة هذا الشهر، إلا أن هناك مساحة للارتفاع الإضافي، خاصةً مع التوقع بأن يفرض بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تشددًا في المستقبل.
يظل تداول عوائد السندات الأمريكية مرتفعًا قبل العرض الوفير المقبل. يُتداول عائد السندات لأجل عامين عند مستوى 4.99%، متجهًا نحو اختبار أعلى مستوى في أكتوبر بالقرب من 5.26%، بينما يُتداول عائد السندات لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.61% وعلى المسار الصحيح لاختبار عائدات أكتوبر. ارتفاع قريب من 5.02% قد يساعد العرض الوفير في دفع عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى، حيث تبلغ قيمة العرض الإجمالية 183 مليار دولار على سندات لأجل عامين و5 و7 سنوات هذا الأسبوع. تستمر المزادات غدًا بسندات مدتها 5 سنوات بقيمة 70 مليار دولار، وتنتهي يوم الخميس بسندات مدتها 7 سنوات بقيمة 44 مليار دولار.
فيما يتعلق بتحليل زوج EURUSD، فقد واصل الزوج ارتفاعه من أدنى مستوى لعام 2024. يتطلب التجاوز على هذا المستوى لمزيد من الارتفاع نحو 1.0725، أدنى مستوى في ديسمبر، وكشف 200 SMA عند 1.0820.
قد يؤدي الفشل في الصعود فوق 1.0725إلى إعادة اختبار الدعم عند 1.0640، أدنى مستوى في مايو 2023، متبوعًا بأدنى مستوى لعام 2024. وفي حالة كسر هذا المستوى، قد يتم إنشاء قاع جديد.
