تراجع أسعار النفط بفعل قلق من توقعات الطلب الصيني

واصلت أسعار النفط انخفاضها يوم الأربعاء، حيث وزن المستثمرون مدى فعالية تمديد تخفيضات أوبك + في تشديد العرض مقابل تدهور توقعات الطلب في الصين.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 63 سنتا أو 0.82 بالمئة إلى 76.57 دولار للبرميل. وانخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 58 سنتًا، أو 0.8٪، إلى 71.74 دولارًا للبرميل. واتفقت منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاء مثل روسيا (أوبك+) على تخفيضات طوعية للإنتاج بنحو 2.2 مليون برميل يوميا للربع الأول من عام 2024 أواخر الأسبوع الماضي. وأضاف المسؤولون السعوديون والروس هذا الأسبوع أنه من الممكن تمديد التخفيضات أو تعميقها إلى ما بعد مارس.

لكن الخامين القياسيين أغلقا عند أدنى مستوى منذ السادس من يوليو في الجلسة السابقة، على مدى أربعة أيام متتالية من الخسائر.

“فشل قرار خفض الإنتاج بشكل أكبر اعتبارًا من يناير في تحفيز السوق، والتأكيدات الأخيرة، المنسقة على ما يبدو، من المملكة العربية السعودية وروسيا لتمديد القيود إلى ما بعد الربع الأول من عام 2024 أو حتى تعميق التخفيضات إذا لزم الأمر، لم تجد آذانًا صاغية أيضًا”. وقال المحلل تاماس فارجا.

خفضت وكالة موديز للتصنيف الائتماني توقعاتها لتصنيف الصين عند A1 إلى سلبية من مستقرة يوم الثلاثاء. وستصدر الصين بيانات التجارة الأولية، بما في ذلك بيانات واردات النفط الخام، يوم الخميس. وأظهرت توقعات سابقة أن تشغيل مصافي التكرير في الصين قد انخفض في نوفمبر. وفي اجتماعه في أبو ظبي، ناقش بوتين تعاون روسيا والإمارات العربية المتحدة في أوبك + وغيرها من مشاريع النفط والغاز الكبرى.

كان هذا فائضًا كان موجودًا في السوق والذي كان يبقي الأسعار محدودة. والآن بعد أن اختفت هذه الآبار المحفورة غير المكتملة ولم يعد هناك ما يكفي من الآبار التي يتم حفرها الآن، لم يعد لدينا الدعم الذي كان لدينا في عملية التكسير الهيدروليكي التي كانت لدينا قبل خمس سنوات.

هبوط حاد لأسعار النفط: سوق خام غرب تكساس وبرنت تتجه نحو الهبوط

انهار سوق خام غرب تكساس الوسيط بشكل أكبر خلال جلسة الأربعاء، حيث نستمر برؤية الكثير من السلوك الصاخب. تسعر أسواق النفط الخام فكرة حدوث ركود كبير ونقص خطير في الطلب. لقد كان الأمر مفاجئاً بعض الشيء مؤخراً، عندما لم تتمكن أوبك من فعل الكثير فيما يتعلق بتخفيض الإنتاج، وبالتالي فإن الأسواق الآن تجعلهم يدفعون مقابل ذلك.

ستستمر الارتفاعات في هذه المرحلة برؤية مقاومة، خاصة بالقرب من مستوى 72.50 دولارًا، والذي كان مدعومًا في السابق. يمكن أن يظهر قدر معين من “ذاكرة السوق” في الصورة عند هذه النقطة. إذا قمنا بالاختراق فوق ذلك المستوى، فسيصبح السوق أكثر فوضوية، ولكن كما تبدو الأمور الآن، يبدو أن سوق خام غرب تكساس الوسيط مستعد للانخفاض إلى المنطقة 67.50 دولار.

انهارت أسواق برنت بشكل ملحوظ خلال جلسة التداول يوم الأربعاء أيضًا، واخترقت المستوى 77 دولارًا بسهولة. عند هذه النقطة، يبدو أن سوق برنت مستعد للنزول إلى مستوى 72.50 دولار، وهو أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة. هناك الكثير من الضجيج في تلك المنطقة، لذلك لا أعرف ما إذا كنا سنخترق ما دون ذلك المستوى، لكن خام برنت يحاول أيضاً تسعير نوع من الانهيار الهائل اقتصادياً، وبالطبع انخفاض الطلب. إذا كان الأمر كذلك، فهذه ليست نظرة جيدة للاقتصاد ككل.

في هذه المرحلة، أعتقد أنه سيكون نفس الشيء في كلا درجتي النفط الخام، ما عليك سوى بيع التقدمات قصيرة المدى لإظهار علامات الإرهاق، وربما يستمر هذا هو سلوك السوق خلال الأيام القليلة القادمة. ومع ذلك، فإن جلسة الجمعة تتضمن إعلان تقرير الرواتب غير الزراعية، والذي قد يؤدي إلى القليل من التقلبات في هذا المزيج. في النهاية، يبدو هذا السوق منكسراً وأعتقد أنه سوف يتراجع أكثر خلال الأيام القليلة القادمة، حيث انخفض القاع من مستوى الدعم الرئيسي. مؤشر القوة النسبية ليس في منطقة ذروة البيع، لذلك ليس لدينا ذلك.

تقلبات أسعار النفط: إيرادات السعودية تتجاوز التوقعات ولكن مع عجز ميزانية متزايد

سجلت المملكة العربية السعودية إيرادات للموازنة أعلى من المتوقع هذا العام على الرغم من الانخفاض الحاد في أسعار النفط وإنتاجه.

ومع ذلك، فإن زيادة الإنفاق على خطة ولي العهد الأمير محمد بن سلمان البالغة قيمتها عدة تريليونات دولار لتنويع الاقتصاد أدت إلى عجز الميزانية، وفقًا للأرقام الرسمية المنشورة يوم الأربعاء.

ومن المقرر أن تصل إيرادات عام 2023 إلى 1.19 تريليون ريال (318 مليار دولار)، أي أعلى بأكثر من 5% من التقديرات في ميزانية العام السابق. وتسارع الإنفاق بمعدل أسرع ليصل إلى 1.28 تريليون ريال.

وبالنسبة للعام المقبل، من المتوقع أن تبلغ الإيرادات 1.17 تريليون ريال، بينما من المتوقع أن يصل الإنفاق إلى 1.25 تريليون ريال، مما سيؤدي إلى عجز يعادل 2% من الناتج الاقتصادي. ولم تتغير التوقعات عن التوقعات الأولية التي نشرت في أكتوبر.

خفضت المملكة العربية السعودية سعر البيع الرسمي (OSP) للخام العربي الخفيف الرائد إلى آسيا في يناير للمرة الأولى منذ سبعة أشهر. وأضاف فارجا أن خفض أسعار البيع الرسمية قد يكون “علامة على أن الطلب على البراميل يواجه صعوبة في اكتساب الزخم”.

كما أثرت المخاوف بشأن صحة الصين الاقتصادية، والتي قد تحد من الطلب الإجمالي على الوقود في ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم، على الأسعار.

سافر الرئيس الروسي فلاديمير بوتين إلى الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية يوم الأربعاء للقاء رئيس الإمارات الشيخ محمد بن زايد آل نهيان وولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان.

وهذا يعني أن هناك خللاً في توازن العرض والطلب الآن في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، يقوم السعوديون بخفض الإمدادات. كل هذا يحدث في نفس الوقت الذي تنتقل فيه بعيدًا عن الاقتصاد المعتمد على النفط – سواء كان ذلك في السيارات الكهربائية أو البطاريات أو الهيدروجين الشمسي. يمكن أن تكون هذه التحولات وعرة للغاية وستكون متقلبة للغاية.

تحولات في سوق النفط: توقعات صعودية بعد تغيرات استراتيجية

وشهدت أسعار النفط الخام تقلبات كبيرة في الأشهر الأخيرة بسبب القلق بشأن الطلب وارتفاع الدولار قد تكون السوق الصعودية القادمة للنفط على بعد عامين، وهناك عدة أسباب لذلك. بادئ ذي بدء، توصل السعوديون والروس إلى اتفاق داخل أوبك لتقليص العرض الذي أدى إلى ارتفاع الأسعار في وقت سابق من هذا العام. قبل كوفيد، كانت استراتيجية أوبك هي ضخ النفط بكامل طاقته وإبقاء الأسعار في نطاق سعري محدود لتشجيع الطلب على النفط. وأجبر كوفيد أوبك على تعديل هذه الاستراتيجية وخفضوا الإنتاج بطريقة دراماتيكية. لقد قاموا بزيادة إنتاج النفط ببطء منذ عام 2020، حتى اتفاقية الحصص الجديدة الأخيرة. ومع قيام إدارة بايدن بإعادة تنظيم سياسة الطاقة الأمريكية والغزو الروسي لأوكرانيا، تغير المشهد الجيوسياسي أيضًا.

إلى جانب أوبك والأوضاع الجيوسياسية، هناك قضية كبيرة أخرى تتعلق بالولايات المتحدة، حيث أصبح الإنتاج والتكسير الهيدروليكي سيئين. ويعتبر الآن موردًا قذرًا ولا يجذب الاهتمام الذي كان عليه قبل 10 سنوات. لقد انخفض الاستثمار في هذه القطاعات بالفعل خلال السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية، ولا أتوقع أن يعود ذلك مرة أخرى. تتدفق الآن الكثير من صناديق الاستثمار التقليدية في الطاقة إلى المشاريع الخضراء مثل تخزين السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية والبطاريات. كما كانت ربحية العديد من شركات التنقيب والإنتاج موضع شك خلال الطفرة الأولية في الحفر قبل 10 سنوات، مما أضر بالعديد من المستثمرين، ولم يمنحهم سوى حافز ضئيل للاستثمار مرة أخرى.

ونتيجة لذلك، يتم حفر آبار نفط أقل. إن الآبار المحفورة غير المكتملة تتساقط بالفعل، خاصة في العصر البرمي. على سبيل المثال، قبل ثلاث أو أربع سنوات، كان لدى العصر البرمي أكثر من 3500 بئرًا محفورة لم تكن مكتملة تمامًا. وهو الآن أقل من الألف. وما يعنيه ذلك هو أنه عندما تقوم بالحفر، فإنهم يحفرون هذه الآبار بأسرع ما يمكن، ويغلقونها، ويذهبون ويحفرون البئر التالي، ثم يقومون ببناء البنية التحتية لاحقًا لسحب الإمدادات. لقد انخفض ذلك حقًا.