مؤشر مديري المشتريات: أثرت المخاوف وعدم اليقين على ثقة الشركات والطلب. وانخفضت توقعات نمو الشركات إلى أدنى مستوياتها في ستة أشهر، وظل سوق العمل تحت الضغط، وإن كان انخفاض التوظيف ضئيلاً وبأبطأ وتيرة له منذ ما يقرب من عام.
وفي سياق آخر، أظهرت أحدث البيانات أول ارتفاع في أسعار ناتج التصنيع منذ ما يقرب من عامين، مما أدى بدوره إلى ارتفاع طفيف في معدل التضخم في متوسط أسعار السلع والخدمات. من ناحية أخرى، سجلت أسعار مدخلات التصنيع انخفاضًا حادًا ومتسارعًا، على عكس تضخم التكاليف الذي لا يزال قويًا في قطاع الخدمات.
انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب الألماني الصادر عن HCOB إلى ما دون عتبة 50.0 نقطة دون تغيير لأول مرة منذ أربعة أشهر في أبريل.
ومع ذلك، انخفض المؤشر إلى 49.7 نقطة، بانخفاض عن 51.3 نقطة في مارس، مما يشير إلى معدل انكماش هامشي فقط. كان قطاع الخدمات هو الدافع وراء التباطؤ المتجدد، حيث شهد انخفاضًا في نشاط الأعمال لأول مرة منذ نوفمبر الماضي، وبأسرع معدل منذ فبراير 2024 (بلغ المؤشر 48.8 نقطة). وارتفع إنتاج الصناعات التحويلية للشهر الثاني على التوالي، على الرغم من أن معدل النمو كان متواضعًا وتراجع منذ مارس (بلغ المؤشر 51.6 نقطة). وكانت الصورة مماثلة للأعمال الجديدة، حيث انخفض عدد الأعمال الجديدة المستلمة في قطاع الخدمات، بالمقابل نمو طفيف في طلبات التصنيع الجديدة.
وعلق مقدمو الخدمات على تأثير المخاوف بشأن التعريفات الجمركية وما يرتبط بها من حالة عدم اليقين، حيث أفادت التقارير بأن بعض العملاء أرجأوا اتخاذ القرارات وكبحوا الإنفاق وسط مخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية والسياسية.
في غضون ذلك، لاحظ منتجو السلع ارتفاعًا شهريًا ثانيًا على التوالي في الطلبات الجديدة، مدعومًا بأول زيادة في مبيعات التصدير منذ أكثر من ثلاث سنوات. ومع ذلك، كانت معدلات النمو في كلا القطاعين ضئيلة، وقد أشار المشاركون في الندوة إلى أن هذه الزيادات مدفوعة جزئيًا بتسريع وتيرة الطلبات وزيادة المخزون.
ثقة الأعمال الألمانية تهبط والتضخم يعاود الصعود
شهد شهر أبريل انخفاضًا كبيرًا في ثقة الأعمال في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، مسجلةً أدنى مستوى لها منذ ستة أشهر.
خفّضت كلٌّ من شركات التصنيع وشركات الخدمات توقعاتها للنمو للعام المقبل، حيث شهدت الأخيرة تدهورًا حادًا في معنوياتها، لا سيما إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2023.
امتدّ انخفاض التوظيف في القطاع الخاص الألماني للشهر الحادي عشر على التوالي في أبريل. ومع ذلك، لم تنخفض أعداد القوى العاملة إلا بشكل طفيف، وبأضعف معدل في هذا التسلسل. وتناقض المزيد من التقليص في قطاع التصنيع، حيث انخفضت مستويات التوظيف بشكل حاد، وإن كان بأبطأ وتيرة منذ عشرة أشهر، مع استمرار خلق فرص العمل في قطاع الخدمات. في الواقع، كان ارتفاع التوظيف في قطاع الخدمات هو الأسرع منذ مايو من العام الماضي.
وشهدت بداية الربع الثاني انخفاضًا واسع النطاق في تراكم الأعمال، في إشارة إلى انخفاض عام في الضغط على قدرة الأعمال في القطاع الخاص الألماني. وظلّ معدل الاستنزاف ثابتًا وفقًا للمعايير التاريخية، على الرغم من أنه انخفض إلى أضعف معدل له منذ 11 شهرًا.
بالانتقال إلى الأسعار، أظهرت أحدث البيانات ارتفاعًا طفيفًا في معدل التضخم في متوسط أسعار السلع والخدمات.
ويعزى هذا التسارع من أدنى مستوى له في أربعة أشهر في مارس إلى أول زيادة – وإن كانت هامشية – في رسوم بوابة المصنع منذ ما يقرب من عامين.
وواصلت شركات الخدمات إظهار قوة تسعير أقوى، على الرغم من أن الزيادة الأخيرة في رسوم إنتاج الخدمات كانت الأضعف منذ أكتوبر الماضي.
ورفع المصنعون أسعارهم على الرغم من الإبلاغ عن انخفاض حاد ومتسارع في تكاليف المدخلات في أبريل. وسُلط الضوء على انخفاض أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك النفط والمعادن، والضغوط التنافسية بين الموردين، وقوة اليورو، كعوامل أدت إلى انخفاض أسعار الشراء. من ناحية أخرى، سجلت شركات الخدمات زيادة حادة وأسرع قليلاً في نفقات التشغيل.
ما مدى أهمية مؤشر مديري المشتريات الخدمي للاقتصاد الألماني؟
يعد مؤشر مديري المشتريات (PMI) أمرًا بالغ الأهمية للاقتصاد الألماني لعدة أسباب:
المؤشر الاقتصادي: يعمل مؤشر مديري المشتريات كمؤشر رئيسي لصحة الاقتصاد. يشير مؤشر مديري المشتريات فوق 50 إلى التوسع، بينما يشير أقل من 50 إلى الانكماش. يساعد هذا في قياس الاتجاهات الاقتصادية في وقت مبكر.
معنويات الأعمال: إنه يعكس معنويات مديري المشتريات فيما يتعلق بظروف العمل، والتي يمكن أن تؤثر على قرارات الاستثمار والنشاط الاقتصادي.
رؤى القطاع: يوفر مؤشر مديري المشتريات رؤى حول قطاعات محددة، مثل التصنيع والخدمات، مما يساعد صناع السياسات والمحللين على فهم مكان حدوث النمو أو الضعف.
قرارات الاستثمار: يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب بيانات مؤشر مديري المشتريات لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن الاستثمارات في الأسهم والسندات والأسواق الأخرى.
الآثار المترتبة على السياسة: تستخدم البنوك المركزية وصناع السياسات الحكومية بيانات مؤشر مديري المشتريات لإعلام السياسات النقدية والمالية، مما يساعد في معالجة التحديات الاقتصادية بشكل استباقي.
رؤى سوق العمل: يمكن أن تشير التغييرات في مؤشر مديري المشتريات إلى اتجاهات التوظيف، حيث تقوم الشركات المتوسعة عادةً بتوظيف المزيد من الموظفين، في حين قد تؤدي القطاعات المتقلصة إلى فقدان الوظائف.
تحركات الأسهم: يمكن أن تؤدي قراءات PMI القوية إلى ارتفاع أسعار الأسهم، خاصة في القطاعات المرتبطة بالنمو مثل التصنيع والخدمات. بينما قد تؤدي القراءات الضعيفة إلى انخفاض في أسعار الأسهم.
تأثير على السندات: إذا أظهر مؤشر PMI انكماشًا اقتصاديًا، فقد يتجه المستثمرون إلى شراء السندات الحكومية، مما يؤدي إلى زيادة أسعار السندات وانخفاض عوائدها.
أسعار العملات: يمكن أن يؤثر PMI على قيمة العملة. بيانات إيجابية قد تقوي العملة، بينما تشير البيانات السلبية إلى ضعف العملة.
التداولات القصيرة: المتداولون قد يستخدمون بيانات PMI لتحديد فرص التداول القصيرة أو الطويلة، بناءً على توقعاتهم حول الاتجاهات الاقتصادية.
وبشكل عام، يعد مؤشر مديري المشتريات أداة حيوية لتقييم الأداء الاقتصادي واتخاذ القرارات الاستراتيجية في الاقتصاد الألماني.
