اتخذت العقود الآجلة لزوج ذهب الذهب/الدولار الأمريكي (XAU/USD) اتجاهًا هبوطيًا حادًا فجأة يوم الأربعاء، بعد وقت قصير من تراجع الرئيس دونالد ترامب عن تهديداته بإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، وهو ما دعم أيضًا انتعاش الدولار الأمريكي.
مما لا شك فيه أن الارتفاع الحاد في مؤشر الدولار الأمريكي يوم الأربعاء كان واضحًا بما يكفي لمنح المستثمرين شعورًا بالراحة، في حين أن التفاؤل بشأن اتفاقيات التجارة العالمية عزز المعنويات الضعيفة، حيث واجهت الأسواق فكرة أن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد تكون مهددة إذا استمر الرئيس ترامب في التدخل في عمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بما يتجاوز الحد المسموح به.
تدفع التحركات المترددة لعقود الذهب الآجلة والدولار الأمريكي المستثمرين إلى البحث عن الأسباب الجذرية وراء التقلبات المتزايدة عالميًا، لا سيما مع تغير السياسات الاقتصادية في عهد الرؤساء الأمريكيين منذ يناير 2017، عندما تولى الرئيس ترامب السلطة لأول مرة.
لعل المستثمرين كانوا على دراية بالاضطرابات الاقتصادية الحالية، حيث ضمن الرئيس ترامب للعالم أن يجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى أثناء حملته الانتخابية، وبعد فوزه في الانتخابات في نوفمبر 2024، أشار إلى إصلاح شامل للسياسة الاقتصادية الأمريكية لتحقيق حلمه.
إذا حللنا تحركات مؤشر الدولار الأمريكي وعقود الذهب الآجلة على الرسوم البيانية الشهرية، يمكننا أن نرى كيف بدأ كلٌّ من مؤشر الدولار الأمريكي وعقود الذهب الآجلة تحركاتهما الاتجاهية في نوفمبر 2024.
أتوقع أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يستطع تقييم الطبيعة المدمرة لسياساته التجارية المتعلقة بالرسوم الجمركية مُسبقًا، إذ أثبت تطبيقها أنه يُحدث هزات قاضية في السياسات الاقتصادية العالمية. مما زاد من مخاوف الركود الاقتصادي العالمي في عام 2025.
لا شك أن ترامب أدرك ذلك يوم الأربعاء، إذ لم يُرِد يومًا إضعاف الدولار الأمريكي، وقد أدرك ذلك الآن.
الذهب يصحح هبوطًا وسط ضبابية ترامب الاقتصادية
شهدت أسعار الذهب تصحيحًا حادًا يوم الأربعاء بعد أن لامست مستويات قياسية في اليوم السابق. إلا أن المحللين يرجحون أن يحافظ المعدن الأصفر على قوته في عام 2025 وسط حالة من عدم اليقين العالمي والطلب المستمر من البنوك المركزية.
أتوقع أن عادة ترامب في اتخاذ خطوات اقتصادية مفاجئة دون استشارة خبير اقتصادي من المرجح أن تُبقي السيناريو مليئًا بالشكوك هذا العام. على الرغم من تراجع الدولار وارتفاع أسعار الذهب.
عند تحليل تحركات عقود الذهب الآجلة على الرسم البياني الشهري. أتوقع أن عقود الذهب الآجلة قد بدأت بالانعكاس من أعلى مستوى لها هذا العام. وأن الانهيار دون مستوى الدعم الفوري عند 2971 دولارًا أمريكيًا سيؤكد بزوغ اتجاه هبوطي للمعدن الأصفر.
وعلى العكس، إذا حاولت عقود الذهب الآجلة التحرك صعودًا، فستكون المقاومة الفورية عند 3373 دولارًا أمريكيًا.
من ناحية أخرى، إذا لم تحافظ عقود الذهب الآجلة على مستوى الدعم الفوري عند 2971 دولارًا أمريكيًا. فقد يكون الهدف التالي عند المتوسط المتحرك لـ 9 أيام عند 2825 دولارًا أمريكيًا.
“ليس من المفاجئ أن يدعو ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة – فقد فعل ذلك مرات عديدة في الماضي. لكن الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو تزايد حدة الهجمات بسرعة. بالإضافة إلى التهديد الظاهري بإقالة باول من منصبه (وفقًا لمدير المجلس الاقتصادي الوطني، كان هذا الأمر قيد الدراسة). من الواضح لماذا يمكن للذهب أن يستفيد من هذا.”
يحاول مؤشر الدولار الأمريكي الحفاظ على دعم قوي عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 98 دولارًا أمريكيًا بعد ارتداده عن أعلى مستوى له هذا الشهر عند 104 دولارات أمريكية، وقد يدفع الانهيار دون هذا الدعم القوي مؤشر الدولار لاختبار مستوى الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 91.61 دولارًا أمريكيًا.
تصريحات أمريكية تُربك الـذهب والفضة وتتسبب بتراجع
في حين سجل سعر الذهب الفوري أعلى مستوى قياسي جديد أمس عند 3500.00 دولار أمريكي. إلا أنه انعكس بعد ذلك على خلفية تصريحات وزير الخزانة الأمريكي التي عززت الآمال في التوصل إلى اتفاق مع الصين. ثم انخفض أكثر مع إشارة الرئيس ترامب إلى أنه لا ينوي إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
قد يُمثل هذا بداية تراجع حقيقي للذهب. حيث سيكون الهدف الأول هو أعلى مستوياته في أوائل أبريل عند 3167.00 دولار أمريكي. ودون هذا المستوى، يأتي أدنى مستوى له في أبريل عند 2970.00 دولار أمريكي.
توقفت مكاسب الفضة الفورية خلال الأسبوع الماضي عند 33.00 دولار أمريكي. على الرغم من أننا شهدنا أيضًا ظهور دعم عند 32.00 دولار أمريكي.
سيؤدي الإغلاق اليومي دون هذا المستوى إلى فتح الطريق أمام الوصول إلى 31.00 دولار أمريكي. وهو أدنى مستوى سُجّل في أواخر فبراير. في المقابل، قد يؤدي الإغلاق فوق 33.00 دولار أمريكي إلى دفع السعر نحو أعلى مستوياته في مارس
إذا نجحت الحكومة الأمريكية في جعل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يذعن. فمن المتوقع اتباع سياسة نقدية متساهلة للغاية وارتفاع كبير في التضخم الأمريكي – وكلاهما سيجعل الذهب أكثر جاذبية كاستثمار. ويمكن رؤية مدى اتساع نطاق الهجوم على استقلالية البنك المركزي في الحالات القصوى في مثال تركيا. حيث ظل معدل التضخم في خانة العشرات لأكثر من خمس سنوات. ووصل مؤخرًا إلى ما يقرب من 40%، وفقدت العملة لاحقًا قدرًا هائلاً من قيمتها.
انخفض سعر الذهب مجددًا خلال تداولات أمس، وانخفض إلى 3300 دولار اليوم، بعد أن تراجع ترامب بعض الشيء عن موقفه. ماذا سيحدث الآن؟ يعتمد ذلك، من جهة، على ما إذا كان ترامب سيواصل هجماته الكلامية. أو ما إذا كانت إقالة باول المبكرة ستصبح أكثر احتمالًا. ومن جهة أخرى، على رد فعل الاحتياطي الفيدرالي على تعليقاته في اجتماعه القادم في 7 مايو.
