توقعات السوق لنتائج اجتماع الفيدرالي: الفرص في وول ستريت

بينما يتجه العالم المالي نحو إعلان نتائج اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، تشعر أسواق الخيارات بالقلق بشأن التحرك الكبير المحتمل. ومع وعود الرئيس التنفيذي للبنك المركزي الأمريكي، جيروم باول، بتوجيه السياسة النقدية بشكل حذر ومتزن، يظل السوق متوترًا حيال ما قد يأتي.

فيما تترقب الأسواق العالمية، وخاصةً الأسهم في وول ستريت، فإن الإعلان عن نتائج اجتماع السياسة النقدية يعد لحظة مهمة جدًا. وفقًا للبيانات التي جمعتها مجموعة “سيتي بنك”، يُتوقع أن يتحرك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.95% اليوم الأربعاء. ويعتبر هذا التحرك بمثابة تفاعل فوري مع قرارات السياسة النقدية التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي.

لا يمكن إنكار أن الأسواق ستتلقى الإعلان بحماسة، خاصةً بعد فترة من التقلبات وعدم اليقين الذي شهدته الأسواق في الأشهر القليلة الماضية. وبينما يبدو الاقتصاد الأمريكي يتعافى تدريجيًا من تداعيات جائحة كوفيد-19، فإن أي إشارة عن استمرار سياسة الفائدة المنخفضة أو زيادة في معدل الفائدة قد تؤثر بشكل كبير على الأسواق.

و ايضا من المتوقع أن يلقي جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، الضوء على توقعات السياسة النقدية في الولايات المتحدة خلال العام الحالي. فالسوق بأكمله يبحث عن أي إشارة توضح ما إذا كان سيتم الاستمرار في سياسته الحالية المتمثلة في الفائدة المنخفضة، أم أن هناك توجهًا نحو زيادة تدريجية في معدلات الفائدة لمواجهة التضخم المتزايد.

في النهاية، فإن التحركات في الأسواق ستعتمد بشكل كبير على كيفية تقدير المستثمرين للمخاطر والفرص التي قد تنطوي عليها نتائج اجتماع السياسة النقدية. وبينما قد تشهد الأسواق تقلبات قصيرة الأجل، فإن التوجه العام للأسواق سيكون مرتبطًا بالتوقعات بشأن مسار أسعار الفائدة وكيفية تأثيرها على النمو الاقتصادي وأرباح الشركات في المستقبل.

استراتيجية ‘امتطاء المال’ تعود إلى الأضواء

إستراتيجية “امتطاء المال” هي إحدى الاستراتيجيات الشهيرة في سوق الخيارات، حيث يقوم المتداولون بشراء عقود متساوية من عقود الشراء وعقود البيع  بنفس سعر الإضراب وتاريخ الصلاحية. يهدف هؤلاء المتداولون إلى استفادة من أي حركة كبيرة في السوق، سواء صعودًا أو هبوطًا، دون أن يكونوا ملزمين بتحديد اتجاه السوق بشكل دقيق.

في الواقع، آخر مرة تم فيها استخدام هذه الاستراتيجية بشكل كبير كانت في مايو 2023، أثناء اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وبناءً على المعلومات التي توفرت، يبدو أن المتداولين يستعدون لتكرار هذه الاستراتيجية اليوم الأربعاء، بعد إعلان سعر الفائدة في وقت لاحق.

اللافت هو أن هذا النوع من الاستراتيجيات لم يحدث في الأشهر الـ11 الماضية، وذلك على الرغم من تباين الأوضاع في مواسم الأرباح عمومًا، بالإضافة إلى زيادة حالات عدم اليقين الجيوسياسية. هذا يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون يراقبون هذا الإعلان بشكل خاص، ويرى البعض أن هناك فرصة لحدوث حركة كبيرة في السوق يمكن الاستفادة منها باستخدام استراتيجية “امتطاء المال”.

من الواضح أن هناك توترًا وترقبًا كبيرين في الأسواق قبل إعلان سعر الفائدة، ويبدو أن المستثمرين يستعدون بتوقعات لرد فعل قوي في سوق الأسهم الأمريكية في وول ستريت. سنرى كيف ستتطور الأحداث وكيف سيتفاعل السوق مع هذه الأحداث في الأيام القادمة.

إلى جانب القلق المتصاعد من تباطؤ التضخم، هناك أيضًا مخاوف من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في إبقاء أسعار الفائدة الأمريكية “مرتفعة” لفترة أطول مما كان متوقعًا. يأتي هذا القلق في ظل مخاوف من تأثير زيادة أسعار الفائدة على النمو الاقتصادي، خاصةً مع استمرار تأثيرات جائحة كوفيد-19 على الاقتصاد العالمي.

يعتبر الاحتياطي الفيدرالي منظمة مالية رئيسية في الولايات المتحدة، ويتولى مسؤولية تحديد سياسة الفائدة، والتي تلعب دورًا حاسمًا في تشكيل الاقتصاد الأمريكي. ومع تنامي التضخم، يزداد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ إجراءات لترويض التضخم ومنعه من الارتفاع إلى مستويات لا يمكن التحكم فيها.

توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية

إبقاء أسعار الفائدة “مرتفعة” لفترة طويلة يمكن أن يؤثر على مختلف القطاعات الاقتصادية، بما في ذلك الاستثمار والتضخم والتوظيف. ومن الجدير بالذكر أن هناك توازنًا حساسًا يجب أن يحافظ عليه الاحتياطي الفيدرالي بين دعم النمو الاقتصادي والحد من التضخم، مما يجعل عملية اتخاذ القرارات بشأن أسعار الفائدة معقدة وحساسة للغاية. من المتوقع أن يظل السوق متوترًا ومترقبًا لأي تطورات فيما يتعلق بسياسة الفائدة، حيث تلعب الإشارات والتوجيهات التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي دورًا حاسمًا في تشكيل توقعات المستثمرين وحركة الأسواق المالية.

خسارة شهرية بنسبة 4.2٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال شهر أبريل تمثل أول خسارة شهرية منذ نصف عام، وهي الخسارة الشهرية الأكبر منذ سبتمبر 2023. يعود سبب هذه الخسارة إلى عدة عوامل، من بينها البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة والتعليقات العدوانية من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

تفسر البيانات الاقتصادية القوية التي صدرت في الولايات المتحدة خلال الفترة الأخيرة، مثل النمو الاقتصادي القوي والتوظيف المحسن، جزءًا كبيرًا من توتر السوق. كما أن التعليقات العدوانية من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سياسة الفائدة المستقبلية أثرت أيضًا على الثقة في الأسواق المالية.

توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في يوليو قلت بشكل كبير، مما قلل من التخفيضات المتوقعة لهذا العام من ثلاث مرات بمقدار 75 نقطة أساس إلى مرة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس. هذا التحول في توقعات السوق يظهر تحولًا في تقدير المستثمرين للوضع الاقتصادي والسياسي، وقد يؤدي إلى تقليل التقلبات في الأسواق مستقبلًا بناءً على التوجهات الجديدة للسياسة النقدية.

تقول استراتيجية “امتطاء المال” إن متداولي الخيارات قد قدّروا حجم التقلبات المتوقعة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في أيام اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأقل من قيمتها الحقيقية. ومنذ بداية عام 2022، سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقلبات يومية تفوق تلك التي توقعتها استراتيجية “امتطاء المال” في كل يوم لاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

حجم التقلبات المتوقعة في الأسواق

يعكس هذا الانحراف بين التوقعات والواقع الحقيقي تحولات غير متوقعة في الأسواق المالية، ويشير إلى تفاعل متداولي الخيارات مع الأخبار والتطورات بشكل مختلف عما كان متوقعًا. قد تكون هذه التقلبات الزائدة نتيجة لعوامل متعددة، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، وتحركات السياسة النقدية، وتقلبات في أسواق العمل.

يعتبر فهم حجم التقلبات المتوقعة في الأسواق أمرًا حاسمًا للمستثمرين ومتداولي الخيارات، حيث يمكن أن يؤثر على استراتيجياتهم التجارية وتقديراتهم للمخاطر. وبالنظر إلى التحولات الدائمة في السوق، يتطلب التداول بنجاح الحفاظ على قدرة تكييف الاستراتيجيات مع التغيرات المفاجئة والتوقعات المتغيرة لحجم التقلبات في الأسواق.