ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 47.1 في نوفمبر؛ مؤسسة الخبير الاقتصادي 46.8 ثم تراجع حدة الانكماش الاقتصادي في ألمانيا مع استمرار الركود الفرنسي وأظهرت استطلاعات نشاط القطاع الخاص أن الركود في منطقة اليورو يبدو محتملا بشكل متزايد مع استمرار الانكماش الاقتصادي في الربع الأخير من العام. وانكمش مؤشر مديري المشتريات التابع لشركة S&P Global مرة أخرى في نوفمبر، ليصل إلى 47.1. وفي حين أن هذا يعد ارتفاعًا أكبر مما توقعه الاقتصاديون، إلا أنه يمثل الشهر السادس على التوالي تحت مستوى 50 الذي يمثل التوسع. وأظهرت القراءات لكل من التصنيع والخدمات اتجاها مماثلا.
وقال سايروس دي لا روبيا، كبير الاقتصاديين في بنك هامبورج التجاري: “إن اقتصاد منطقة اليورو عالق في الوحل”، مضيفاً أن أحدث الأرقام تشير إلى “احتمال انكماش الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني على التوالي”. ويتناقض هذا الاقتراح بالانكماش – بعد تراجع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر – مع توقعات المفوضية الأوروبية بالعودة إلى النمو وتوقعات المحللين للركود هذا الربع.
ومع ذلك، فإنه ينسجم مع تحذير نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جويندوس من أن الأسواق ربما لا تضع في الحسبان بشكل كامل خطر توجيه ضربة أقوى لاقتصاد منطقة اليورو بعد عام من ارتفاع أسعار الفائدة وتصاعد التوترات السياسية. وقال يوم الأربعاء: “التوقعات التي تتخذها الأسواق فيما يتعلق بتطور الاقتصاد، أود أن أقول إنها متفائلة ومتفائلة بعض الشيء” . “هناك القليل من التمني. ويجد أكبر اقتصادين في المنطقة نفسيهما في “قبضة ضعف كبير”، وفقاً لدي لا روبيا، على الرغم من أن بيانات مؤشر مديري المشتريات الألماني لشهر نوفمبر وضعتها متقدمة قليلاً على فرنسا.
تراجع انكماش ألمانيا في نوفمبر في إشارة إلى أن النمو سيعود إلى أكبر اقتصاد في منطقة اليورو
بعد الركود المحتمل هذا العام. انخفض نشاط القطاع الخاص بمعدل أبطأ مما كان عليه في الشهر السابق وأقل مما توقعه الاقتصاديون،. وشهد كل من قطاعي التصنيع والخدمات ظروفًا أفضل، مع انخفاض الطلبيات الجديدة بشكل أكثر اعتدالًا. وقال سايروس دي لا روبيا ، كبير الاقتصاديين في بنك هامبورج التجاري، في بيان: “على الرغم من بقائه في منطقة الركود، إلا أن معدل التباطؤ تراجع بشكل ملحوظ” . هناك “ثقة متزايدة بأن العودة إلى منطقة النمو هي احتمال معقول، ومن المحتمل أن تتحقق بحلول النصف الأول من العام المقبل”.
وارتفع العائد الألماني لأجل 10 سنوات بما يصل إلى 3 نقاط أساس بعد صدور البيانات إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 2.59%. ولم تتغير السندات الفرنسية إلا قليلا. ويتداول اليورو مرتفعا 0.3% عند 1.0921 دولار وسط ضعف واسع النطاق للدولار، بالقرب من أعلى مستوياته خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وقال رئيس استراتيجية عملات مجموعة العشرة في بنك Credit Agricole SA: “إن المفاجأة الإيجابية لمؤشر مديري المشتريات من ألمانيا يمكن أن تساعد في تعويض بعض المفاجأة السلبية من مؤشر مديري المشتريات الفرنسي” . وفي حين أن التأثير على اليورو قد يكون خفيفًا اليوم، إلا أن البيانات “لا يزال من الممكن أن تمهد الطريق لبعض التعزيز، خاصة إذا أكد معهد إيفو الألماني غدًا أن أسوأ ما في الانكماش الاقتصادي قد تجاوزنا”
ومع الانكماش الشهري الخامس على التوالي، لا تزال البيانات تشير إلى أنه سيكون من الصعب تجنب الركود في الأشهر الستة حتى ديسمبر. وقال البنك المركزي الألماني هذا الأسبوع إن الإنتاج سيبدأ في التوسع في العام المقبل فقط مع تعافي دخل الأسر وتحسن الأمور في القطاع الصناعي المهم في البلاد.
تراقب الأسواق مؤشرات مديري المشتريات
تراقب الأسواق مؤشرات مديري المشتريات عن كثب عند وصولها في وقت مبكر من الشهر وهي جيدة في الكشف عن الاتجاهات ونقاط التحول في الاقتصاد. قد يكون من الصعب في بعض الأحيان ربط مسوحات الأعمال، وهي مقياس لاتساع نطاق التغيرات في الإنتاج وليس العمق، مباشرة بالناتج المحلي الإجمالي الفصلي. فى ظل النشاط الفرنسي على مسار هبوطي ثابت هذا الشهر. ولم يطرأ تغير يذكر على مؤشر مديري المشتريات في ستاندرد آند بورز جلوبال عند 44.5.
يقول الخبير الاقتصادي”إن الاقتصاد الفرنسي وصل إلى طريق مسدود نوعاً ما “يبدو كما لو أن عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي لعب دورًا رئيسيًا هنا، حيث ذكرت بعض الشركات ذلك كسبب لعدم وجود طلبيات جديدة.” كما عانت الصناعات التحويلية والخدمات في ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو من ضعف الطلب. ومع ارتفاع القدرة التجارية غير المستغلة، أشارت البيانات إلى أول انخفاض في التوظيف في القطاع الخاص منذ ثلاث سنوات.
وظل التضخم يمثل مشكلة في فرنسا وألمانيا، حيث ألقت شركات الخدمات اللوم على ارتفاع الأجور في دفع أسعار المدخلات إلى الارتفاع، ولا تزال رسوم الإنتاج في ارتفاع. وقال دي لا روبيا: “تشير التوقعات إلى أنه من غير المرجح أن يشهد التضخم انخفاضًا كبيرًا في الأشهر المقبلة”. ثم أشارت أرقام مؤشر مديري المشتريات السابقة من أستراليا إلى تراجع أعمق. ومن المتوقع أن تشير الأرقام البريطانية إلى تراجع مستقر. لن يتم نشر البيانات الأمريكية حتى يوم الجمعة بسبب عطلة عيد الشكر ومن المتوقع أن تظهر توسعًا طفيفًا. وقالت المفوضية: “مع ذلك، من المتوقع أن تنحسر ضغوط الأسعار المرتبطة بفئات الاستهلاك غير الطاقة، بما يتماشى على نطاق واسع مع التوقعات السابقة وفي سياق ظروف تمويل أكثر صرامة قليلاً، واعتدال نمو الأجور وتطبيع حصص الأرباح”.
الاتحاد الأوروبي يقول إن منطقة اليورو ستتجنب الركود مع تراجع التضخم
تتوقع المفوضية نموًا بنسبة 0.2٪ في الربع الرابع و 0.6٪ في عام 2023 فى خفض الديون سيتوقف في بعض أكبر اقتصادات الاتحاد الأوروبي وستتجنب منطقة اليورو وأكبر اقتصاداتها الركود مع عودة النمو في نهاية العام، مدعوما بتباطؤ التضخم وسوق العمل القوي، وفقا لتوقعات جديدة للاتحاد الأوروبي.
قالت المفوضية الأوروبية في تقرير يوم الأربعاء إن الإنتاج في الكتلة المكونة من 20 دولة سيرتفع بنسبة 0.2٪ في الربع الرابع بعد انكماشه بنسبة 0.1٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر. وحتى ألمانيا ، التي كان أداؤها أسوأ من نظيراتها وسط ركود طويل الأمد في قطاع التصنيع، من المتوقع أن تتجنب الركود. للعام بأكمله، يشهد الذراع التنفيذي للاتحاد الأوروبي الآن نموًا بنسبة 0.6٪، بانخفاض عن توقعات سبتمبر البالغة 0.8٪. ومن المتوقع أن يرتفع هذا إلى 1.2% في عام 2024 و1.6% في عام 2025 – وهي وجهة نظر أكثر تفاؤلاً قليلاً من وجهة نظر البنك المركزي الأوروبي .
وقال المفوض الاقتصادي بالاتحاد الأوروبي باولو جنتيلوني في بيان إن “ضغوط الأسعار القوية والتشديد النقدي اللازم لاحتوائها، فضلا عن ضعف الطلب العالمي، أثرت سلبا على الأسر والشركات”. “بالنظر إلى عام 2024، نتوقع ارتفاعًا متواضعًا في النمو مع تراجع التضخم بشكل أكبر وبقاء سوق العمل مرنًا.” ومن المتوقع أن يبلغ متوسط نمو الأسعار 5.6% هذا العام ثم ينخفض إلى 3.2% في عام 2024 و2.2% في عام 2025. وهذا مشابه لتوقعات البنك المركزي الأوروبي ومراجعة تصاعدية للعام المقبل مقارنة بتوقعات الاتحاد الأوروبي في سبتمبر، مدفوعة بارتفاع تكاليف الطاقة والسلع الغذائية.
