في شهر يوليو، شهد النشاط التجاري في الولايات المتحدة أسرع نمو له منذ 27 شهرًا، وفقًا لمسح مؤشر مديري المشتريات السريع الذي أجرته شركة S&P Global، مما يمثل بداية واعدة للربع الثالث. وعلى الرغم من ذلك، أصبحت التفاوتات في النمو أكثر وضوحا، حيث قاد قطاع الخدمات التوسع، في حين انخفض إنتاج الصناعات التحويلية للمرة الأولى في ستة أشهر. تباطأ نمو التوظيف، وانخفضت ثقة الأعمال للشهر الثاني على التوالي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تزايد حالة عدم اليقين السياسي قبل الانتخابات الرئاسية. وأدت الضغوط التنافسية إلى واحدة من أبطأ زيادات أسعار السلع والخدمات في أربع سنوات، على الرغم من تجدد بعض الضغوط التصاعدية على التكاليف، مع ارتفاع أسعار مستلزمات الإنتاج بأعلى معدل في أربعة أشهر.
ارتفع مؤشر الناتج المركب لمؤشر S&P Global Flash الأمريكي لمديري المشتريات من 54.8 في يونيو إلى 55.0 في يوليو، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2022. وقد استمر الإنتاج في الارتفاع بشكل مستمر على مدار الأشهر الثمانية عشر الماضية، مع تسارع ملحوظ في الأشهر الأخيرة بعد التباطؤ في أبريل. وتفوق قطاع الخدمات على قطاع التصنيع للشهر الرابع على التوالي، مع وصول التباين إلى أوسع نطاق له منذ يونيو من العام الماضي. وبينما توسعت الخدمات بأسرع معدل لها منذ مارس 2022، انخفض إنتاج التصنيع للمرة الأولى منذ يناير.
وتباين نمو دفتر الطلبات بشكل كبير بين القطاعات. وبشكل عام، ارتفعت تدفقات العمل الجديدة بشكل طفيف، مع تجدد الانخفاض في الطلبيات الجديدة لدى الشركات المصنعة. ومع ذلك، كان الارتفاع الإجمالي هو ثاني أكبر ارتفاع خلال الأشهر الـ 13 الماضية بسبب التدفقات الأسرع للأعمال الجديدة لدى مقدمي الخدمات، والتي شهدت أكبر نمو منذ أكثر من عام.
وانخفضت المشاعر المستقبلية بشأن الإنتاج في العام المقبل إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر في يوليو، لتنخفض إلى ما دون المتوسط طويل المدى للمسح. أثرت حالة عدم اليقين المتعلقة بالانتخابات الرئاسية وسياساتها المحتملة سلبًا على المعنويات، إلى جانب المخاوف بشأن ارتفاع والتضخم وأسعار الفائدة.
تأثير مؤشر مديري المشتريات الأمريكي (PMI) على الأسواق المالية: الأسهم والسندات والعملات
يؤثر مؤشر مديري المشتريات الخدمي في الولايات المتحدة (PMI) بشكل كبير على الأسواق المالية، بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات. فيما يلي نظرة تفصيلية على كيفية تأثير مؤشر مديري المشتريات (PMI) على هذه الأسواق:
الأسهم
1. معنويات المستثمرين: يشير مؤشر مديري المشتريات الأعلى من المتوقع إلى نمو اقتصادي قوي، مما يمكن أن يعزز ثقة المستثمرين ويدفع أسعار الأسهم للارتفاع. على العكس من ذلك، يمكن أن يشير انخفاض مؤشر مديري المشتريات إلى التباطؤ الاقتصادي، مما يؤدي إلى معنويات هبوطية وانخفاض أسعار الأسهم.
2. أداء القطاع: تتفاعل القطاعات المختلفة بشكل مختلف مع بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI). على سبيل المثال، قد يؤثر مؤشر مديري المشتريات القوي للخدمات بشكل إيجابي على قطاعات مثل البيع بالتجزئة والضيافة والخدمات المالية، في حين أن مؤشر مديري المشتريات الضعيف يمكن أن يكون له تأثير معاكس.
سندات
1. أسعار الفائدة: يشير مؤشر مديري المشتريات القوي إلى نمو الاقتصاد، مما قد يؤدي إلى ارتفاع توقعات التضخم. وقد يدفع هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات وارتفاع العائدات.
2. أسواق الائتمان: تحسن الظروف الاقتصادية الذي ينعكس في ارتفاع مؤشر مديري المشتريات (PMI) يمكن أن يقلل من المخاطر المتوقعة لتخلف الشركات عن السداد، مما يؤدي إلى تضييق فروق الائتمان. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي انخفاض مؤشر مديري المشتريات إلى توسيع فروق الائتمان بسبب زيادة مخاطر التخلف عن السداد.
العملات
1.قيمة الدولار الأمريكي: عادةً ما يؤدي ارتفاع مؤشر مديري المشتريات (PMI) إلى تعزيز الدولار الأمريكي لأنه يشير إلى المرونة الاقتصادية، مما يجذب الاستثمار الأجنبي. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض مؤشر مديري المشتريات يمكن أن يضعف الدولار.
2. أزواج العملات الأجنبية: يؤثر مؤشر مديري المشتريات (PMI) على أزواج العملات التي تشمل الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي مؤشر مديري المشتريات (PMI) القوي للخدمات في الولايات المتحدة إلى قوة الدولار الأمريكي مقابل عملات مثل اليورو والين الياباني والجنيه الاسترليني.
تحليل مؤشر مديري المشتريات الخدمي الامريكي في يونيو
وارتفع التوظيف للمرة الأولى في ثلاثة أشهر، مسجلا أكبر زيادة في تسعة أشهر. شهد قطاع الخدمات أكبر زيادة في الرواتب خلال خمسة أشهر، عاكسًا بعض الانخفاضات السابقة، في حين نمت الرواتب في قطاع التصنيع بأسرع معدل في 21 شهرًا. وعلى الرغم من ارتفاع معدلات التوظيف، زادت الأعمال المتراكمة للمرة الأولى منذ شهر يناير، ويرجع ذلك إلى عدم كفاية القدرة مقارنة بنمو الطلب، وخاصة في قطاع الخدمات. استمرت الصعوبات في توفير العمالة في تحدي جهود التوظيف.
وانخفض تضخم أسعار البيع إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر في يونيو، لكنه ظل أعلى من متوسط السنوات العشر قبل الوباء في كل من الصناعات التحويلية والخدمات، مما يشير إلى ضغوط الأسعار المستمرة. وكان معدل الزيادة منخفضا بشكل ملحوظ في قطاع الخدمات، وهو الأدنى في أربع سنوات، وأدنى مستوى في ستة أشهر في قطاع التصنيع. كما تباطأ تضخم أسعار المدخلات، مما يشير إلى اتجاه معتدل للتباطؤ في نمو التكاليف. وكانت تكاليف التصنيع مدفوعة بارتفاع أسعار المواد الخام وأوقات تسليم أطول للموردين، في حين ظل نمو الأجور محركا كبيرا للتكلفة في قطاع الخدمات.
التوقعات الاقتصادية الشاملة
1. نمو الناتج المحلي الإجمالي: يعد مؤشر مديري المشتريات للخدمات مؤشرًا رئيسيًا للصحة الاقتصادية. تشير قراءات مؤشر مديري المشتريات المرتفعة باستمرار إلى نمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي، في حين أن القراءات المنخفضة باستمرار قد تشير إلى ركود وشيك.
2. الاستثمار في الأعمال: يمكن أن يؤدي ارتفاع مؤشر مديري المشتريات إلى تشجيع الشركات على الاستثمار بشكل أكبر في التوسع، بينما يمكن أن يؤدي انخفاض مؤشر مديري المشتريات إلى الإنفاق الحذر وانخفاض النفقات الرأسمالية.
باختصار، يعد مؤشر مديري المشتريات للخدمات في الولايات المتحدة مؤشرًا اقتصاديًا بالغ الأهمية يوفر نظرة ثاقبة حول صحة قطاع الخدمات، مما يؤثر على معنويات المستثمرين وحركات السوق عبر فئات الأصول المختلفة.
