سعر الذهب قرب مستويات قياسية اليوم مع انتقال الأسواق إلى فترة عطلة عيد الميلاد، وهي مرحلة تتسم عادة بانخفاض السيولة، وتراجع مشاركة المؤسسات الكبرى، وازدياد حساسية الأسعار للعناوين الاقتصادية المفاجئة. وبعد موجة صعود قوية امتدت طوال شهر ديسمبر، دخل الذهب في مرحلة تماسك بدلًا من انعكاس هابط، ما يشير إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قويًا رغم تباطؤ الزخم.
وبحسب التسعير الحالي الظاهر على الرسم البياني اليوم، يتداول الذهب الفوري (XAU/USD) قرب 4515-4520 دولارًا للأونصة، محافظًا على قربه من القمم الأخيرة بعد محاولات متكررة لاختراق منطقة 4530 دولارًا. ويُظهر هيكل السعر على إطار الساعة (H1) قممًا وقيعانًا صاعدة، مدعومًا بمتوسطات متحركة صاعدة، ما يؤكد بقاء الاتجاه العام صاعدًا رغم فترات التوقف قصيرة الأجل.
ومع اقتراب الأيام الأخيرة من العام، يتحول تركيز المتداولين من بناء مراكز قوية إلى إدارة المخاطر، والتداول ضمن النطاقات، والاستعداد لاحتمالات ارتفاع التقلبات الناتجة عن البيانات الاقتصادية أو الأخبار غير المتوقعة.
ما الذي دفع الذهب للصعود في الجلسات الأخيرة؟
جاءت قوة الذهب خلال ديسمبر نتيجة مزيج من العوامل الاقتصادية والمالية، وليس بدافع المضاربة المفرطة.
أحد أبرز المحركات كان ضعف بيانات سوق العمل الأمريكية، بما في ذلك أحدث تقرير للتوظيف غير الزراعي الذي أظهر تباطؤًا في خلق الوظائف وارتفاعًا في معدل البطالة. وقد عزز ذلك التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من نهاية دورة التشديد النقدي، ما خفف الضغط على العوائد الحقيقية. وبما أن الذهب لا يدر عائدًا، فإن تراجع العوائد الحقيقية يزيد من جاذبيته بشكل كبير.
كما استفاد الذهب من ضعف الدولار الأمريكي. فمع ترسخ توقعات خفض الفائدة وتراجع بعض البيانات الاقتصادية، انخفض مؤشر الدولار، ما وفر دعمًا مباشرًا لأسعار الذهب، إذ يؤدي ضعف الدولار إلى خفض تكلفة الذهب للمستثمرين خارج الولايات المتحدة.
إضافة إلى ذلك، ساعدت استقرار أو تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الحد من أي ضغوط هبوطية حادة على الذهب. ورغم تذبذب العوائد، إلا أنها فشلت في تسجيل اتجاه صاعد مستدام، ما سمح للذهب بالحفاظ على مكاسبه.
وأخيرًا، أسهمت حساسية الأسواق تجاه المخاطر في دعم الطلب على الذهب كأداة تحوط. فعلى الرغم من أن أسواق الأسهم لم تشهد انهيارات حادة، إلا أن التقييمات المرتفعة وعدم اليقين بشأن النمو شجعا على تنويع المحافظ نحو الأصول الدفاعية.
كيف يتداول الذهب حاليًا: هيكل السوق وسلوك السعر
من الناحية الفنية، يمر سعر الذهب بمرحلة تماسك بعد حركة صعود اندفاعية قوية، وهو سلوك غالبًا ما يسبق إما استكمال الاتجاه أو تصحيحًا محدودًا بدلًا من انعكاس كامل.
ويُظهر الرسم البياني على إطار الساعة (H1):
تشكل دعم قوي أعلى منطقة 4480-4500 دولار
اختبارات متكررة للمقاومة قرب 4530 دولارًا
متوسطات متحركة قصيرة ومتوسطة الأجل صاعدة تعمل كدعم ديناميكي
يشير هذا الهيكل إلى أن البائعين غير مسيطرين بقوة، وأن عمليات جني الأرباح يتم امتصاصها من قبل طلب جديد، ما يبقي السعر مرتفعًا. والأهم من ذلك، لا توجد إشارات على بيع ذعري أو توزيع واسع، وهو ما يدعم بقاء النظرة الصعودية العامة.
ما الذي يجب أن يتوقعه المتداولون خلال عطلة عيد الميلاد؟
تاريخيًا، تتميز الأسابيع الأخيرة من ديسمبر بـ:
- انخفاض أحجام التداول المؤسسية
- ضعف الاستمرارية بعد الاختراقات
- تقلبات مفاجئة ناتجة عن ضعف السيولة أكثر من العوامل الأساسية
بالنسبة لمتداولي الذهب، يعني ذلك أن الاختراقات الكاذبة والتحركات الحادة داخل اليوم قد تصبح أكثر شيوعًا، خاصة حول صدور البيانات الاقتصادية. وغالبًا ما تتوقف الاتجاهات مؤقتًا بدلًا من أن تنعكس بشكل كامل، مع اعتماد أكبر على التحليل الفني.
وبالنظر إلى تداول الذهب قرب قممه الحالية، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو حركة عرضية أو تصحيحات خفيفة بدلًا من اندفاع صاعد قوي، ما لم يظهر محفز اقتصادي واضح.
اعتبارات استراتيجية التداول في الأيام المقبلة
خلال هذه الفترة، تصبح الانضباطية أهم من محاولة التنبؤ.
للمتداولين على المدى القصير:
- التركيز على التداول ضمن نطاقات دعم ومقاومة واضحة
- تقليل حجم الصفقات بسبب انخفاض السيولة
- تجنب المبالغة في التعرض قبل صدور البيانات
لمتداولي السوينغ:
- انتظار التصحيحات باتجاه مناطق الدعم الرئيسية
- استخدام أوامر وقف خسارة أوسع لاستيعاب تقلبات العطلة
- الحفاظ على ميل صاعد مع احترام مرحلة التماسك
للمستثمرين على المدى الأطول:
قدرة سعر الذهب على الثبات أعلى 4500 دولار تعكس طلبًا هيكليًا قويًا. وطالما بقيت العوائد الحقيقية تحت السيطرة واستمر ضعف الدولار، تبقى النظرة العامة بنّاءة.
توقعات السوق: هل الذهب في حالة تشبع شرائي؟
رغم تداول الذهب قرب مستويات تاريخية، لا تظهر حاليًا علامات واضحة على تشبع مضاربي مفرط. تدفقات صناديق ETF لا تزال معتدلة، ومراكز العقود الآجلة مرتفعة لكنها ليست متطرفة، كما أن التقلبات لا تزال تحت السيطرة.
يشير ذلك إلى أن الصعود مدفوع بإعادة تسعير اقتصادية وتحوط دفاعي أكثر من كونه مضاربة قصيرة الأجل. ومع ذلك، فإن الأسعار المرتفعة تزيد الحساسية لأي مفاجآت سلبية، وهو ما يجعل التماسك الحالي صحيًا وليس إشارة سلبية.
الخلاصة
يدخل الذهب فترة عطلة عيد الميلاد وهو قريب من أعلى مستوياته التاريخية، متداولًا قرب 4515–4520 دولارًا للأونصة، مدعومًا بضعف بيانات العمل الأمريكية، وتراجع الدولار، وتوقعات التيسير النقدي مستقبلًا. ورغم تباطؤ الزخم، لا توجد إشارات على ضعف هيكلي في الاتجاه.
ومع وجود بيانات اقتصادية مؤثرة خلال اليوم وغدًا، ينبغي على المتداولين توقع تقلبات مرتفعة دون اتجاه واضح بالضرورة. السيناريو الأرجح هو استمرار التماسك، مع تفاعل حاد مع أي مفاجآت بسبب ضعف السيولة.
في هذه المرحلة، ليس الوقت مناسبًا لملاحقة السعر، بل لإدارة المخاطر بحكمة، واحترام التقلبات، والاستعداد لفرص أوضح مع عودة النشاط الطبيعي للأسواق بعد العطلات.
