ارتفعت أسعار النفط يوم الجمعة وكانت في طريقها لتحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي مع تركيز المتعاملين على احتمالات انقطاع الإمدادات بسبب المزيد من العقوبات على روسيا وإيران.
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 1.90 دولار أو 2.47 بالمئة إلى 78.82 دولار للبرميل بحلول الساعة 1044 بتوقيت جرينتش لتصل إلى أعلى مستوى في نحو ثلاثة أشهر. وتقدمت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 1.86 دولار أو 2.52 بالمئة إلى 75.78 دولار. على مدى الأسابيع الثلاثة حتى العاشر من يناير كانون الثاني ارتفع خام برنت 8 بالمئة بينما قفز خام غرب تكساس الوسيط 9 بالمئة.
وقال أولي هانسن رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك “هناك عدة عوامل اليوم. وعلى المدى الأطول يركز السوق على احتمال فرض عقوبات إضافية. وعلى المدى القصير الطقس شديد البرودة في أنحاء الولايات المتحدة مما يدفع الطلب على الوقود إلى الارتفاع”.
قبل تنصيب الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب في 20 يناير، تتزايد التوقعات بشأن الاضطرابات المحتملة في الإمدادات بسبب العقوبات الأكثر صرامة ضد إيران وروسيا بينما تظل مخزونات النفط منخفضة.
قد يتحقق هذا حتى في وقت سابق. حيث من المتوقع أن يعلن الرئيس الأمريكي جو بايدن عن عقوبات جديدة تستهدف الاقتصاد الروسي قبل تولي ترامب منصبه. وكان الهدف الرئيسي للعقوبات حتى الآن صناعة النفط الروسية.
يتوقع مكتب الأرصاد الجوية الأمريكي أن تشهد الأجزاء الوسطى والشرقية من البلاد درجات حرارة أقل من المتوسط. كما تعرضت العديد من المناطق في أوروبا للبرد الشديد ومن المرجح أن تستمر في تجربة بداية أكثر برودة من المعتاد لهذا العام. وهو ما يتوقع محللو جي بي مورجان أن يعزز الطلب. وقالوا في مذكرة يوم الجمعة: “نتوقع زيادة كبيرة على أساس سنوي في الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا في الربع الأول من عام 2025. مدعومًا في المقام الأول بالطلب على زيت التدفئة والكيروسين والغاز البترولي المسال”.
ارتفاع أسعار النفط مع زيادة الطلب وسط ظروف برد قاسية
شهدت التعاملات الآسيوية المبكرة ارتفاع أسعار النفط، والتي كانت متجهة نحو تحقيق أسبوع ثالث على التوالي من المكاسب مع زيادة الطلب على وقود التدفئة بسبب الظروف المتجمدة في أجزاء من الولايات المتحدة وأوروبا.
هذا الأسبوع، بلغ علاوة عقد برنت الشهري على عقد الستة أشهر أعلى مستوى لها منذ أغسطس. وهو ما قد يكون علامة على قيود العرض خلال فترة الطلب المتزايد.
ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 24 سنتًا، أو 0.3٪، إلى 77.16 دولارًا للبرميل. وعند 74.18 دولارًا، ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 26 سنتًا، أو 0.4٪.
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 6.9٪ وزاد خام برنت بنسبة 5.9٪ على مدى الأسابيع الثلاثة المنتهية في 10 يناير.
على الرغم من ارتفاع الدولار الأمريكي لمدة ستة أسابيع متتالية، فقد انتعشت أسعار النفط. وبشكل عام، يؤثر الدولار الأقوى على الأسعار لأنه يجعل شراء الخام خارج الولايات المتحدة أكثر تكلفة.
في محاولة لدعم الجهود العسكرية الأوكرانية ضد موسكو قبل تولي الرئيس المنتخب دونالد ترامب منصبه في 20 يناير. من المتوقع أن يعلن الرئيس الأمريكي جو بايدن عن عقوبات جديدة تستهدف الاقتصاد الروسي هذا الأسبوع. وهو ما قد يضر بالإمدادات بشكل أكبر. كانت صناعة النفط الروسية محورًا رئيسيًا للعقوبات حتى الآن. وصل الفارق بين سعر برميل برنت الآجل وسعر برميل النفط لمدة ستة أشهر إلى أعلى مستوياته منذ أغسطس هذا الأسبوع، وهو ما يشير إلى نقص المعروض في وقت الطلب المتزايد.
وقال هانسن من ساكسو بنك إن المخاوف بشأن التضخم تعمل أيضا على تعزيز أسعار النفط الخام. ويشعر المستثمرون بقلق متزايد بشأن التعريفات الجمركية التي يعتزم ترامب فرضها، والتي قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم. ومن بين التجارة الشائعة للتحوط ضد ارتفاع أسعار المستهلك شراء العقود الآجلة للنفط.
ارتفعت أسعار النفط على الرغم من ارتفاع قيمة الدولار الأميركي لمدة ستة أسابيع متتالية. مما يجعل النفط الخام أكثر تكلفة خارج الولايات المتحدة.
تباطؤ نمو إنتاج النفط الأمريكي يثير المخاوف
إن أحد أكبر المفاهيم الخاطئة في سوق النفط هو النمو الملحوظ في إمدادات النفط من خارج أوبك+ في المستقبل، وخاصة من الولايات المتحدة. كان الإجماع داخل سوق النفط هو أن نمو الإنتاج الأمريكي القوي من المقرر أن يستمر في المستقبل المنظور.
بالطبع، وكالة الطاقة الدولية هي الطفل المدلل لهذا الإجماع. تتوقع وكالة الطاقة الدولية نمو الإنتاج بنحو 1.5 مليون برميل يوميًا في عام 2025 من مصادر خارج أوبك+. ومن المتوقع إنتاج 0.62 مليون منها في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، وكما أوضحت بالتفصيل هنا، تشير العديد من العلامات إلى تباطؤ نمو الإنتاج الأمريكي في المستقبل. وكما خيب نمو الإنتاج الأمريكي التوقعات في عام 2024، فمن المقرر أن يفعل الشيء نفسه في عام 2025 من خلال مزيج من الجيولوجيا والمحاسبة المضللة لإدارة معلومات الطاقة والتوقعات غير الواقعية.
ليس هذا فحسب، بل من المرجح أيضًا أن نشهد نموًا ضئيلًا في الإنتاج في الولايات المتحدة على الأقل خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة. في حين أن هذه الديناميكيات قد لا يكون لها آثار دراماتيكية على أسعار النفط في عام 2025. فمن المؤكد أنها ستؤثر على بقية العقد. وعلى هذا النحو، يجدر بنا أن نأخذ لحظة لإعادة صياغة بعض الإشارات التي تشير إلى تباطؤ الإنتاج الأمريكي.
في ظاهر الأمر، تُظهر بيانات الإنتاج الشهرية لإدارة معلومات الطاقة (حتى أكتوبر/تشرين الأول) أن إنتاج النفط الأمريكي وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 13.45 مليون برميل يوميًا. وهو ما يمثل نموًا قدره 0.30 مليون برميل يوميًا فقط مقارنة بأكتوبر 2023.
يجب على المرء أن ينظر إلى هذه الأرقام بحذر. في الواقع، عندما نعدل أرقام الإنتاج الشهرية لإدارة معلومات الطاقة وفقًا لعامل التعديل الخاص بها، يمكننا أن نرى أن إنتاج النفط الفعلي في عام 2024 كان ثابتًا. في الواقع، بالكاد تحرك الإنتاج المعدل على مدار الأشهر الـ 24 الماضية بعد أن تم المبالغة فيه لمعظم عام 2023.
