سعر الفائدة الكندي لليلة واحدة وتأثيره على الدولار الكندي

يعد سعر الفائدة الكندي لليلة واحدة مؤشرًا رئيسيًا لسعر الفائدة يستخدمه بنك كندا للتأثير على سعر الإقراض لليلة واحدة في النظام المالي الكندي. وهو يمثل سعر الفائدة الذي تقترض به المؤسسات المالية الكبرى وتقرض الأموال ليوم واحد فيما بينها. ويحدد بنك كندا هدفا لهذا المعدل، والذي يعد بمثابة معيار لأسعار الفائدة الأخرى في الاقتصاد. يمكن أن يكون للتغيرات في سعر الفائدة لليلة واحدة تأثيرات كبيرة على أسعار الاقتراض والإقراض في جميع أنحاء الاقتصاد، مما يؤثر على تكاليف الاقتراض الاستهلاكي، وقرارات الاستثمار التجاري، والنشاط الاقتصادي العام.

صدور مؤشر سعر الفائدة الكندي لليلة واحدة  يمكن أن يؤثر بشكل كبير على قيمة الدولار الكندي (CAD). السبب في ذلك هو أن مؤشر سعر الفائدة الكندي لليلة واحدة يعكس سعر الفائدة الذي يفرضه البنك المركزي الكندي (Bank of Canada) على القروض التي يُقدمها للبنوك التجارية في كندا خلال الليل.

إذا زاد معدل الفائدة الليلي، فإن هذا يعني زيادة في تكلفة الاقتراض للبنوك، مما يجعلها تزيد عن سعر الفائدة الذي تدفعه للحصول على دولارات كندية. وبالتالي، يمكن أن يؤدي زيادة معدل الفائدة الليلي إلى تقليل إمكانية الاستدانة وتحفيز الطلب على الدولار الكندي، مما يرفع قيمته.

على الجانب الآخر، إذا خفض البنك المركزي الكندي سعر الفائدة، فإن هذا يقلل من جاذبية الدولار الكندي كعملة استثمارية، لأن العائدات المتوقعة على استثمارات الدولار الكندي ستنخفض. وبالتالي، قد ينخفض قيمة الدولار الكندي مقابل العملات الأخرى.

بالاضافة الى ذلك، إذا كانت هناك توقعات قوية بخصوص تغييرات في معدل الفائدة الليلي، فإن ذلك قد يؤثر على تداول الدولار الكندي قبل صدور البيانات الفعلية، حيث يمكن للمستثمرين والمتداولين التكيف مع التوقعات المستقبلية للسياسة النقدية.

تحليل توقعات البنك الكندي: توقعات النمو الاقتصادي والتضخم للعام الحالي

في أبريل، حافظ بنك كندا على هدفه لسعر الفائدة لليلة واحدة عند 5%، إلى جانب سعر البنك عند 5% وربع سعر الفائدة على الودائع عند 5%. وظل البنك ثابتا في التزامه بسياسات التشديد الكمي.

ومع توقع استمرار التوسع الاقتصادي العالمي بنسبة 3% تقريبًا، يتوقع البنك انخفاضًا تدريجيًا في التضخم في معظم الاقتصادات المتقدمة. ومن الجدير بالذكر أن مرونة الاقتصاد الأمريكي تجاوزت التوقعات الأولية، مدعومة بالاستهلاك القوي والاستثمارات الكبيرة من القطاعين الخاص والعام. وبينما من المتوقع أن يتراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في النصف الأخير من العام، فمن المتوقع أن يتفوق على التوقعات السابقة التي صدرت في يناير.

وعلى العكس من ذلك، تستعد منطقة اليورو للتعافي التدريجي من حالة النمو الضعيفة الحالية. شهدت أسعار النفط العالمية ارتفاعًا طفيفًا، متجاوزة التوقعات الواردة في تقرير السياسة النقدية لشهر يناير بنحو 5 دولارات. منذ بداية العام، حدث ارتفاع في عوائد السندات؛ ومع ذلك، فقد صاحب ذلك تشديد هوامش ائتمان الشركات وارتفاع ملحوظ في أداء سوق الأوراق المالية، مما أدى إلى تيسير الأوضاع المالية بشكل عام.

قام البنك بتحديث توقعاته لتوسع الناتج المحلي الإجمالي العالمي، متوقعا ارتفاعا بنسبة 2٪ في عام 2024 ونموا بنسبة 3٪ تقريبا لعامي 2025 و 2026. وبينما يتباطأ التضخم في معظم الاقتصادات المتقدمة، فإن الرحلة المقبلة قد تتسم بالتقلبات. ومع ذلك، هناك تفاؤل بأن التضخم سوف يتماشى مع أهداف البنك المركزي بحلول عام 2025.

وفي كندا، توقف الزخم الاقتصادي في الجزء الأخير من العام السابق، مما أدى إلى زيادة العرض في السوق. تشير المقاييس المختلفة إلى التحسينات المستمرة في ديناميكيات سوق العمل. وعلى الرغم من تأخر معدل التوظيف عن نمو السكان في سن العمل، فقد ارتفعت البطالة بشكل طفيف، مسجلة 6.1% في مارس/آذار. ومن المشجع أن الإشارات الأخيرة تشير إلى اعتدال في ضغوط الأجور.

توقعات البنك للناتج المحلي والإجراءات لمكافحة التضخم

ببشكل عام، يتوقع البنك نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5% في عام 2024، و2.2% في عام 2025، و1.9% في عام 2026. وسيمتص الاقتصاد المعزز فائض العرض تدريجياً حتى عام 2025 وحتى عام 2026.

تباطأ التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.8% في فبراير، مع تزايد انحسار ضغوط الأسعار على نطاق أوسع عبر السلع والخدمات. ومع ذلك، لا يزال تضخم أسعار المساكن مرتفعًا للغاية، مدفوعًا بنمو تكاليف الإيجار وفوائد الرهن العقاري. وتباطأت مقاييس التضخم الأساسية، التي كانت تبلغ حوالي 3.5%، إلى ما يزيد قليلاً عن 3% في فبراير، وتشير المعدلات السنوية لثلاثة أشهر إلى زخم هبوطي. ويتوقع البنك أن يقترب معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك من 3% خلال النصف الأول من هذا العام، وأن يتحرك أقل من 2.5% في النصف الثاني، ويصل إلى هدف التضخم البالغ 2% في عام 2025.

بناءً على التوقعات، قرر مجلس المحافظين إبقاء سعر الفائدة عند 5% والاستمرار في تطبيع الميزانية العمومية للبنك. وفي حين أن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية والمخاطر لا تزال قائمة، فقد شهد مؤشر أسعار المستهلكين والتضخم الأساسي مزيدا من التراجع في الأشهر الأخيرة. وسيبحث المجلس عن دليل على استمرار هذا الزخم الهبوطي. ويراقب مجلس الإدارة بشكل خاص تطور التضخم الأساسي، ويواصل التركيز على التوازن بين الطلب والعرض في الاقتصاد، وتوقعات التضخم، ونمو الأجور، وسلوك تسعير الشركات. يظل البنك حازمًا في التزامه باستعادة استقرار الأسعار للكنديين.

يمكن أن يؤثر مؤشر الفائدة الليلي على معدل التضخم في كندا. إذا زاد بنك كندا الفائدة الليلية للتحكم في التضخم، فقد يقلل ذلك من نشاط الاقتراض والإنفاق، مما يقلل من الطلب على السلع والخدمات، وبالتالي يمكن أن يقلل من ضغط التضخم.