أسعار الفضة تتراجع وسط موجة بيع واسعة في المعادن الثمينة
تعرضت أسعار الفضة لضغوط ملحوظة في 28 أبريل 2026، مواصلة خسائرها الأخيرة ضمن تراجع أوسع في سوق المعادن الثمينة. ووفقًا لتغطية السوق في نفس اليوم، انخفضت الفضة بشكل حاد بالتزامن مع الذهب، حيث تجاوزت الخسائر 3% خلال الجلسة، مما يعكس تحولًا واضحًا في المعنويات قصيرة الأجل.
وفي تداولات العقود الآجلة، واصلت الفضة ضعفها، حيث افتتحت العقود على انخفاض وسجلت تراجعات بنحو 0.5%، مما يؤكد استمرار الاتجاه الهابط الذي ظهر خلال الجلسات الأخيرة.
ويمثل هذا التحرك تحولًا ملحوظًا مقارنة ببداية العام، عندما كانت الفضة من بين أفضل الأصول أداءً. وتشير التقارير إلى أن الأسعار قد تخلت الآن عن جزء كبير من مكاسبها خلال عام 2026، مما يعكس تغيرًا حادًا في ديناميكيات السوق بعد موجة صعود قوية في أواخر عام 2025 وبداية عام 2026.
بشكل عام، تمر الفضة حاليًا بمرحلة انتقال من اتجاه صعودي إلى بيئة تصحيحية ومتقلبة، مع سيطرة البائعين على المدى القصير.
الضغوط الاقتصادية: قوة الدولار وتوقعات الفائدة تضغط على الفضة
تتمثل المحركات الرئيسية لضعف الفضة في ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وقوة الدولار، واستمرار مخاوف التضخم. ومع ارتفاع أسعار الطاقة، وخاصة النفط فوق 100 دولار، تزداد توقعات الأسواق بأن البنوك المركزية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي، ستبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
وتُعد هذه البيئة سلبية عادة للفضة. فباعتبارها أصلًا لا يدر عائدًا، تصبح الفضة أقل جاذبية عند ارتفاع أسعار الفائدة، حيث تزداد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بها.
إضافة إلى ذلك، أدى ارتفاع الدولار الأمريكي إلى تقليص الطلب على المعادن الثمينة، إذ يجعلها أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الدوليين. وقد أدى هذا المزيج من تشديد السياسة النقدية وقوة العملة إلى خلق ضغط هبوطي مستمر على أسعار الفضة.
كما تلعب العوامل الجيوسياسية دورًا مهمًا. فالتوترات المستمرة في الشرق الأوسط، خاصة المتعلقة بمضيق هرمز، تدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، مما يعزز مخاوف التضخم ويضغط بشكل غير مباشر على أسواق المعادن.
الطلب الصناعي مقابل تقلبات السوق
على عكس الذهب، تتمتع الفضة بدور مزدوج كمعادن ثمينة وسلعة صناعية، مما يضيف تعقيدًا إلى تحركات أسعارها.
من جهة، لا تزال الأساسيات طويلة الأجل داعمة. إذ تستفيد الفضة من الطلب القوي في قطاعات مثل:
- الطاقة الشمسية
- المركبات الكهربائية
- الإلكترونيات وأشباه الموصلات
ويشير المحللون إلى أن الطلب الهيكلي من هذه الصناعات من المتوقع أن يظل قويًا، مع توقعات بأن يبلغ متوسط الأسعار نحو 80 دولارًا للأونصة في عام 2026، مدعومًا بعجز الإمدادات والاستخدام الصناعي المستمر.
ومن جهة أخرى، تبقى الفضة شديدة الحساسية للظروف الاقتصادية الكلية. فعندما تضعف توقعات النمو أو ترتفع أسعار الفائدة، يمكن أن تتضخم مخاوف الطلب الصناعي، مما يزيد من حدة التراجعات.
هذه الطبيعة المزدوجة تجعل الفضة أكثر تقلبًا من الذهب، حيث تتفاعل مع كل من الدورات الاقتصادية وتدفقات الاستثمار.
النظرة المستقبلية: استمرار التقلبات قرب مستويات رئيسية
مع التطلع إلى المستقبل، تقترب الفضة من مرحلة حاسمة. حيث تشير حركة الأسعار إلى توقعات متذبذبة ضمن نطاق محدد على المدى القريب.
أهم المستويات التي يجب مراقبتها:
- الدعم: حوالي 70 – 75 دولارًا للأونصة
- المقاومة: قرب 80 – 85 دولارًا للأونصة
قد يؤدي كسر مستوى الدعم بشكل مستمر إلى مزيد من الهبوط، بينما قد يفتح الاستقرار فوق المستويات الحالية المجال أمام تعافٍ محتمل.
وسيعتمد اتجاه السوق على عدة عوامل:
- إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي
- قوة الدولار الأمريكي
- أسعار الطاقة واتجاهات التضخم
- توقعات الطلب الصناعي
ويؤكد المحللون أنه رغم بقاء الأساسيات طويلة الأجل إيجابية، فإن حركة الأسعار قصيرة الأجل ستظل مدفوعة بشكل رئيسي بالتطورات الاقتصادية الكلية بدلًا من الطلب الهيكلي.
الخلاصة
تمر أسواق الفضة حاليًا بمرحلة معقدة تجمع بين الضغوط الاقتصادية والدعم الأساسي القوي. فبينما تضغط العوائد المرتفعة وقوة الدولار على الأسعار في المدى القصير، تواصل العوامل طويلة الأجل، مثل الطلب الصناعي وقيود العرض، تقديم الدعم.
وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تظل الفضة متقلبة، مع اعتماد تحركها القادم بشكل كبير على ما إذا كانت الرياح الاقتصادية المعاكسة ستتراجع أم ستزداد قوة خلال الجلسات المقبلة.
